有些人收集老爷车。其他人则收集中国瓷器。我收集错误。我自己的和其他人的。
看到我们如此容易犯错可能会感到不舒服。但错误可以帮助我们了解大脑是如何工作的。我撰写这个新专栏的目的是调查金融思维，无论好坏，尤其是与投资相关的思维。
如果我们更好地了解自己的想法，我们应该能够更容易地避免错误，尤其是那些让我们花钱的错误。
有时，人们会犯下严重的错误。 19世纪，德国放弃了对利润丰厚的贸易中心桑给巴尔的主权要求，换成了英国控制的非洲中部偏远土地走廊卡普里维地带。这将非洲大陆西南部的德国殖民者与浩瀚的赞比西河连接起来。这是为了给他们提供一条通往东海岸的宝贵贸易路线。
德国似乎忽视或低估了下游 40 英里处的维多利亚瀑布。您一定不会想乘坐轮船越过这个 350 英尺高的瀑布。
拉斯维加斯大道以这位政治家的名字命名，格拉夫·冯·卡普里维伯爵（Graf von Capprivi）现在主要被人们铭记为一位留着令人惊叹的小胡子的糟糕交易撮合者。他让自己的热情超越了他的知识。
已故的决策界元老丹尼尔·卡尼曼（Daniel Kahneman）可能会将卡普里维的混乱归入他那时髦的标题“所见即所得”。
当我们假设某种情况完全由我们拥有的有限信息来定义时，就会发生这种失误。例如，当我们想象正在出现的企业灾难的量化部分就是整个事情时，投资者很容易出现这种情况。
这种情况反复发生。 2011年，劳埃德银行表示，保险不当销售将使其损失32亿英镑。该银行最终的账单超过 200 亿英镑。当丹斯克银行涉嫌洗钱以及飞利浦制造的医疗设备出现故障时，最初的成本估计也太低了。
我与《金融时报》财经专栏作家斯图尔特·柯克 (Stuart Kirk) 一样，编辑了几年的 Lex 专栏，正确地指出了这家丹麦银行和这家荷兰医疗技术公司的资金短缺问题。在早些时候担任市政府评论员时，我曾高调建议劳埃德银行增加其最初的责任估计，以便稍后可以发布条款。
每当银行在预计的不当销售费用上追加十亿美元时，我就会想起这个错误。作为私人投资者，我也犯过很多错误。我希望永远不要再犯以下四个错误。
计划收回不良投资的价格
2010 年代初，我利用工作场所储蓄计划购买了培生集团的股票，直到 2015 年，培生集团一直拥有《金融时报》。我错误地认为，教育是普遍需要的，而培生集团拥有提供教育的独特能力，因此我以每股 12 英镑多一点的价格买入。 。几个月前我以 10.5 英镑左右的价格出售。
我一直不愿意以低于我的价格出售，因为这意味着损失的具体化，并承认我是一个失败者，尽管是在投资跨国教育公司的狭隘领域。最好不要自负地考虑我的全面投资，并早点卖掉。
以名义价格思考
我可以自欺欺人地说，当一系列股息可以补偿你时，每股 1.5 英镑的损失并没有那么糟糕。但按实际情况计算，扣除通货膨胀因素后，包括支出在内，我的存款仍下降了 14%。
投资的唯一目的是让您或其他人将来可以将钱花在商品或服务上。因此，您需要根据货币购买力的下降来调整回报数字。您还应该衡量您的投资组合相对于较低风险基准的表现。
高买低卖
没有人故意这样做。但私人投资者大多参与或退出该活动。在市场的节日和守灵活动中，我们往往会迟到。一个成功的企业或行业都有着诱人的光环。厄运和蜘蛛网紧随业绩不佳的企业或行业。财经评论员负有部分责任。
当我向一位前基金经理坦白这一点时，他说：“别担心，记者是天生的趋势追随者。”这让我感觉好多了——直到我意识到“潮流追随者”也描述了成群结队、缺乏基本生存本能的产毛动物。
一种解决方案是避免“择时市场”，即尝试低买高卖。但这比听起来要困难得多。我们大多数人将钱一次性投入，然后以同样的方式再次取出。然后你就可以把握市场时机，尽管你并不想这么做。
强迫性讲故事
人类对叙事有着永不满足的渴望。故事帮助我们接受一个经常充满混乱的世界。但跨越鸿沟开始构建叙事是很容易的。
我曾经写道，活跃的日本股市不会崩盘，这展示了年轻人的气派和迷惑。我解释说，财政部根本不允许这样做。 1990 年，东京股市按时减半，预示着三十年的停滞。
确实，一些亚洲国家的文化比西方国家的文化更加共识。说这允许他们的政府决定股价是不正确的。
我对一个关键的古怪想法是无辜的：想象我将成为第一个撰写有关其财务方面的文章的人。卡尼曼 2012 年精彩的认知偏见概要， 思考，快与慢， 拥有大量的金融案例研究。美国个人理财大师贾森·茨威格就此主题撰写了大量文章。早在 1688 年，作家约瑟夫·德拉维加 (Joseph de la Vega) 就已经剖析了困扰投资者的错觉。
基本问题是：“我们如何从错误中吸取教训？”自从早期人类在制作第一个石器时敲击拇指以来，这一点就定义了人类。在这些《金融时报》财经专栏中，我希望在专家的帮助下，提供一些新鲜的答案。
Jonathan Guthrie 是一名记者、顾问，也是 Lex 专栏的前负责人。电子邮件： 乔纳森布坎南古斯里@gmail.com
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