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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
有两种方式可以解读汇丰银行新任总裁 Georges Elhedery 上周宣布的银行将进行重组并踏上“简化之旅”的消息。
一是戏剧性的。业务遍及60个国家（仅次于花旗集团）的全球金融化身正在放弃全球化，决定将自己分裂为一组“东方市场”和另一组“西方市场”。这一举措听起来与中国主要股东中国平安游说的亚洲分拆非常相似，但该银行去年成功抵制了这一提议。
另一种解读则平淡无奇：这只是修补部门边界的又一举措——典型的新任首席执行官寻求削减成本的方法，但与银行的运营和表现方式基本上无关。
鉴于股价反应低迷，投资者似乎绝大多数倾向于“没什么可看的”解释。他们错了吗？
答案可能取决于习近平和唐纳德·特朗普（如果他再次当选为下一任美国总统）。美国和中国之间地缘政治分歧的任何进一步升级——无论是通过极端制裁政策（正如特朗普所威胁的那样），还是军事挑衅（例如北京入侵台湾）——都将再次凸显汇丰银行的代理作用有多大。是为了东西方贸易和金融的稳定还是其他。
自 1865 年由苏格兰人创立以来，汇丰银行的业务始终致力于连接世界，特别是大中华区和西方国家。 Elhedery 表示，汇丰银行在中国的十大客户中有六位实际上是美国人。
理论上，一旦发生地缘政治危机，新的结构可以使集团的全面分裂更加直接。但与此同时，这样的分拆将摧毁汇丰银行存在的大部分理由：是的，它在香港和英国这两个核心本土市场拥有强大的国内零售和商业银行业务特许经营权，但目前的协同效应来自于全球联系将会失败。
地缘政治对冲就到此为止。与此同时，重组还取得了哪些成果？现任和前任汇丰银行高管一致认为，埃尔赫德里取消地区一级的管理层（例如，将不再有中东首席执行官，也没有欧洲首席执行官），可能会提高该集团臭名昭著的官僚机构的效率。国家元首将直接向东部或西部领导人汇报。笨重的执行委员会成员将从 18 人减少到 12 人。
与之前的重组工作不同的是，这次重组可以而且应该消除整个低效率层。
重组的另一个要素，即所谓的简化，是将目前的三个全球部门转变为四个部门（香港、英国、企业和机构银行业务、国际财富部门）。这在一定程度上也是为了正式承认众所周知的事实：该集团的英国和香港国内业务是其主要特许经营权。但诺埃尔·奎恩领导下的业务合理化，特别是从低利润零售银行市场的撤出，也将继续下去。
与此同时，根据英国《金融时报》看到的一份员工备忘录，埃尔赫德里的重组还承诺消除“矩阵监督的大部分”。一位前高管警告说，世行全球监管结构的一个关键好处——迫使国家和地区进行合作——可能会被严重忽视。这位银行家表示：“汇丰银行的文化非常部落化和孤立，因此以许多客户需要的方式为客户提供服务和协作将具有挑战性。”
更具风险的是，值得记住的是，消除一个人的官僚干预就是另一个人的保护。 2011 年至 2018 年执掌汇丰银行的斯图尔特·格列佛 (Stuart Gulliver) 制定了许多“矩阵式监督”，而埃尔赫德里正在废除这些“矩阵式监督”，这主要是因为缺乏监管的国家业务有时会失控。 2012 年，该银行因处理墨西哥毒资和违反伊朗制裁规定而与美国达成暂缓起诉协议，不得不支付 19 亿美元的罚款，这一点臭名昭著。首席执行官团队坚称，他将在新结构下维持全球监管的要素，包括关键的风险监控。
随着埃尔赫德里任期的进展，他的改革是戏剧性的还是平淡的、明智的还是冒险的将会变得清晰——当然，除非特朗普和习近平首先破坏他的实验。
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