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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
这就是波音股东的业力。这家飞机制造商已成为美国资本主义失控的象征：在一代人的时间里，它优先考虑数百亿美元的股票回购和其他金融工程，而不是卓越的运营。
周一，波音表示将出售多达 210 亿美元的股权，由于飞机交付量大幅削减导致现金流出现亏损，该公司需要这些股权来维持运营。此次发行包括普通股和可转换为普通股的优先股。在未来几天融资结束之前，定价细节不会披露，包括优先股股东可能为换取优先股股息而支付的轻微股份转换溢价。
但根据目前的波音股价，本次融资的参与者将拥有波音约五分之一的已发行股票。这笔钱将用于偿还未到期的债务，并为又一年的现金消耗提供资金，同时维持波音的投资级信用评级。该公司已经发展壮大，并告诉那些在回购期间发胖的股东，他们现在必须承受严重稀释的痛苦。
所谓的强制可转换优先股约占待定股票发行的四分之一。优先股会产生股息，但有时可以稍后以股票形式支付，并将于 2027 年 10 月转化为股权。
可转换票据持有人获得多少股票通常取决于发行人的股价表现，发行的股票越多，相关股票的表现越差。下行保护以股息的形式出现；通常，强制性可转换债券是吸引投资者参与更大规模普通股发行的诱惑。好消息是评级机构将可转换债券视为 100% 股权。
波音公司目前约 150 美元的股价仍远高于 2022 年市场大跌且 737 Max 项目不确定性最高时的交易价格。如今，波音公司表示，其积压的飞机数量超过 5,400 架，价值超过 5000 亿美元，这应该可以清晰地显示收入情况。
但波音公司长期存在的问题是，它未能按时、按预算可靠地交付合同订单，这反过来又损害了股东回报。这很可能是波音最后一次被迫出售股权。但这取决于它最终能否利用其财务生命线来实现运营。
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