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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
从表面上看，唐纳德·特朗普的当选应该意味着对欧洲国防部门的直接打击。这位候任总统从来都不是北约的粉丝，抱怨美国付出太多，他希望促成乌克兰战争迅速结束。但投资者似乎并不担心。上周美国大选后，欧洲大型防务集团的股价继续攀升。
这并不像听起来那样违反直觉。诚然，特朗普的做法表明，流入安全和非美国军事工业的美元将会减少。美国和德国共同承担了北约年度运营成本的最大份额——各占 16%。它也是最大的国防支出国，计划预算为 8500 亿美元。但对于欧洲国防投资者来说，支撑仍然存在。
首先，保护主义蔓延并不仅限于美国。欧洲也希望将更多支出留在国内。为此，我们已经建立了更多的软基础设施。今年3月，欧盟制定了第一个欧洲国防工业战略，旨在扭转海外支出：2022年2月至2023年6月，欧盟国家78%的国防订单流向了该地区以外的公司。
欧盟即将任命首位国防专员。立陶宛前总理安德里乌斯·库比利乌斯在上周的听证会上表示，他希望创建“一个真正的单一国防市场”。
北约的欧洲成员国也在增加支出。今年，32个成员国中的23个预计将达到或超过GDP 2%的目标；欧洲盟国和加拿大的支出合计将占 GDP 的 2.02%，高于十年前的 1.43%。
美国的国防开支也并非完全遥不可及。德国莱茵金属公司及其同类公司在美国拥有业务和工厂，这可能会让它们继续获得准入。
其次，尽管最近在坦克和炮弹方面的支出有所增加，但欧洲数十年来在安全方面的投资不足有待解决。据贝伦贝格估计，在过去 30 年里，它累计支出比满足北约标准所需的支出少了 1.4 万亿美元。今年 230 亿美元的超支相对于目标来说只是沧海一粟。这表明，即使没有战争，大规模的设备升级计划也将提振支出。
制造商仍在铸币。庞大的国防开支使得莱茵金属第三季度的销售额同比增长39%，达到24.5亿欧元。全年指导销售额为 100 亿欧元，营业利润率为 15%。
欧洲国防工业的真正瓶颈是物质上的：脆弱的供应链和高度分散的采购基础。白宫的变化使得解决这个问题变得更加重要。
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