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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
从不良债务垃圾箱到人工智能宠儿，这一切只用了不到一年的时间。不久前，美国地区电信公司流明科技(Lumen Technologies)被视为被华尔街最恶毒的秃鹫基金掠夺的尸体。现在是人工智能派对的祝酒日。自春季以来，其股价已上涨超过 700%。随着其市值接近 100 亿美元，其近 200 亿美元的债务负担突然看起来不再那么沉重。
新技术越来越需要旧管道，而一些以前濒临倒闭的公司正在大肆宣扬复兴。 Lumen 的涨势是由其与谷歌、亚马逊和 Meta 等公司签署的所谓私有连接结构的价值 80 亿美元的合同推动的。 Lumen 是一家互联网骨干提供商，是在过去十年由 Level 3 和 CenturyLink 合并而成的。人工智能超大规模企业和数据中心正在购买连接其超快光纤网络的访问权限。
另一家据称停滞不前的传统电信公司也可能受益于老式连接的重新重要性。这可能有助于 Frontier Communications 从 Verizon 获得比目前 200 亿美元更优惠的收购价格。前者的股东认为，在数据负载加速的世界中，乏味的基础设施突然变得更加重要，而大型科技公司拥有雄厚的财力向收费员支付费用，以确保满足他们的需求。
与大型科技公司交易产生的现金是预先预付的，而会计收入确认则更为保守。 Lumen 的利息支出和资本支出仍然巨大，而大部分业务已经成熟并正在衰退——想想铜线。
今年早些时候完成的一项复杂的债务重组增加了 Lumen 的流动性，并缓解了未决债务到期的情况。尽管如此，由于年度自由现金流不足 20 亿美元，而且业务似乎陷入了最终的衰退，最终申请破产似乎是不可避免的。
大型科技交易将会有所帮助。即便如此，运营数字仍然令人望而生畏。但股本的增加可能会让 Lumen 出售新股以支撑其现金储备，并希望未来能出现更多大型数据中心交易。
毫不奇怪，Lumen 的管理层大力支持人工智能炒作，宣称他们的管道对于释放新兴的改变游戏规则的技术的力量至关重要。无论事实是否属实，Lumen 和同行都处于有利地位，可以在阳光普照的情况下筹集资金。
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