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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
霍尼韦尔国际公司正在尽最大努力恢复工业集团的理念。激进投资者埃利奥特管理公司(Elliott Management)有其他想法。
埃利奥特 (Elliott) 已在这家价值 1,510 亿美元的企业集团中积累了 50 亿美元（即 3%）的股份。它呼吁这家生产从驾驶舱控制到仓库机器人等各种产品的公司将自己拆分为两个独立的业务：一个专注于航空航天，另一个专注于自动化。
霍尼韦尔似乎并没有意识到企业集团已经变得非常不流行。当全球趋势是工业帝国分裂并通过专注于单一业务领域来产生回报时，老板维马尔·卡普尔（Vimal Kapur）一直在壮大。
事实上，在上任的短短 17 个月内，他就花费了近 100 亿美元进行收购，例如斥资 50 亿美元收购 Carrier Global 的安全访问业务。
卡普尔坚持认为，霍尼韦尔可以通过剥离增长缓慢、低利润的业务并收购增长较高的业务，作为一家企业集团蓬勃发展。除了收购之外，该公司还宣布计划将其先进材料部门分拆为一家上市公司，并寻求剥离其个人防护设备业务。
即便如此，霍尼韦尔的财务状况表明，是时候采取更果断的措施了。去年其 57 亿美元的盈利和 370 亿美元的收入均低于 2019 年的水平。今年霍尼韦尔股价落后于大盘。在 Elliott 入股的消息传出之前，该股仅上涨了 12%，而标准普尔 500 指数则上涨了 26%。
与通用电气相比，通用电气确实得到了“越小越好”的信息。 Lex 计算得出，自 2021 年 11 月扭亏为盈的首席执行官拉里·卡尔普 (Larry Culp) 宣布三向分拆以来，GE 股东实际上享受了 160% 的回报。这超过了同期标准普尔 500 指数 27% 的涨幅和霍尼韦尔 2% 的涨幅。
艾略特很好地证明了分拆后的霍尼韦尔会更有价值。制造飞机发动机与制造电子门锁几乎没有共同之处。航空航天业的运营时间长达十年，而自动化业务则需要更短期的前景。
积极分子还认为，分拆可能会在未来两年内将股价推高 51% 至 75%。杰富瑞 (Jefferies) 和德意志银行 (Deutsche Bank) 的综合分析显示，上涨空间较为温和。但如果并购在唐纳德·特朗普的领导下卷土重来，分拆可能会导致未来的交易，而霍尼韦尔的业务将成为目标。例如，霍尼韦尔航空集团可能与通用电气航空集团非常合适。收缩到伟大的压力将难以抗拒。
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