时间事情并没有完全按照雷切尔·里夫斯的计划进行。过去两个月经济萎缩，通胀难以扭转。工党 14 年来的第一份预算案遭到冷淡对待。但一切都是相对的；至少，这位总理毫无困难地让她的措施在议会获得通过，这比法国的埃马纽埃尔·马克龙(Emmanuel Macron)更出色。如果威斯敏斯特的反对党议员要求进行不信任投票，工党获得的绝大多数席位意味着工党将不会遭受德国总理奥拉夫·肖尔茨本周早些时候遭受的失败。
在德国和法国，极右翼和极左翼政党的支持率不断增长，原因不难理解。 15年前影响欧元区20国外围国家——希腊、葡萄牙和爱尔兰的一场危机现在已经蔓延至单一货币区的核心。让我们明确一点：法国不是新希腊。如果发生全面投机性攻击，欧洲央行可能会介入购买法国债券，而且现在比上次危机期间更有能力这样做。
即便如此，还是有历史重演的迹象。 2008 年爆发的全球金融危机并非凭空而来，20 世纪 90 年代，从墨西哥到泰国，从韩国到俄罗斯，出现了许多警告信号，预示着未来可能会遇到麻烦。尽管存在这些危险信号，但很少有人想到危机会蔓延到世界最大经济体美国，直到为时已晚。现在也有红旗飘扬。重要的是，肖尔茨将在二月份的提前选举中面临被罢免总理职务，而且重要的是，马克龙只能让国会议员通过一项权宜之计的预算。这些都不是小暴风雨；它们是暴风雨即将来临的迹象。
欧元区两大巨头面临的问题是，它们的经济几近停滞，而慷慨的社会福利体系可以追溯到战后几十年，当时经济增长仍然强劲。低失业率确保了有足够的税收收入来支付养老金和其他福利。婴儿潮一代的到来意味着每个退休人员都有足够的工人。冷战期间，美国承担了欧洲大部分国防开支，使欧洲各国政府能够优先考虑福利支出。但这些有利条件不再适用。出生率下降，婴儿潮一代正在变老。面对俄罗斯构成的威胁，欧洲被迫更深入地挖掘自己的防御费用。
最重要的是，增长率已经下降。德国现在的经济规模并不比五年前新冠大流行之前更大；同期法国的平均年增长率不到1%。停滞的生活水平意味着选民的不满，正如肖尔茨付出的代价所发现的那样。增长疲弱还意味着政府难以平衡收支，从而导致削减福利和提高税收的压力。正如马克龙发现的那样，这种方法也不太受欢迎。
欧元区不应该像现在这样发展。二十五年前推出单一货币的理由是，它将带来更快的增长并缩小与美国的生活水平差距。事实上，情况恰恰相反：增长率一直疲弱，与美国的差距扩大。
欧元的设计缺陷从一开始就很明显：对于有不同需求的国家来说，它是一种一刀切的方法，而且它基于新自由主义原则，即低通胀和平衡预算将带来更强劲的增长。缺乏将资源从较富裕的欧元区国家重新分配给较贫穷的欧元区国家的共同财政政策也无济于事。
欧元未能兑现承诺已经产生了严重后果。首先，缓慢的增长使成员国更加保守，更加抵制变革。欧洲缺乏美国的活力，并且长期坚持老工业。德国尤其如此，该国在进入数字时代和认识到其以化石燃料为主的汽车公司面临的威胁方面进展缓慢得令人痛苦。其次，虽然人们已经认识到变革的必要性，但变革是否会真正实现尚不明显。
马里奥·德拉吉最近关于欧洲缺乏竞争力的报告就是一个很好的例子。这项研究很好地指出了问题所在：缺乏投资，欧洲需要摆脱“中等技术”陷阱，陷入汽车等产品生产困境。但德拉吉几乎没有提供真正能带来改变的解决方案。
欧洲近代经济史上令人好奇的事情之一是，在迈向更紧密联盟的每一步——1985年单一市场的创建，1999年欧元的推出——之后都伴随着经济表现的疲软。对令人失望的结果的解释不是整合进程走得太远，而是整合进程还不够。德拉吉表示，解决欧洲缺乏竞争力的方法是自上而下、欧盟范围内的方法，这并不奇怪，但他的结论与证据相悖。 “更多欧洲”的想法已经被尝试过——事实上，它已经经受了几乎毁灭性的考验。选民们正在成群结队地抛弃主流政党。也许是时候减少欧洲的尝试了，以免为时已晚。
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