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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。
年底是反思自己的成功和失败的时候，并从中挖掘出适用于未来的见解。这种仪式性的自我审视的 Lex 版本包括筛选我们在过去一年中做出的预测：那些我们认为会上涨的股票，以及那些我们吹捧为即将崩盘的股票。总是不可避免地会出现一些失误。
从后视镜来看，我们的一些立场看起来判断失误，令人不安。以我们对 Stellantis 的认可为例，该公司由意大利 FCA 和法国 PSA 合并而成。今年 2 月，我们对首席执行官卡洛斯·塔瓦雷斯 (Carlos Tavares) 合并后的大刀阔斧的做法表示钦佩，这使得该汽车制造商 2023 年的利润率达到 12.5%，几乎是大众汽车的两倍。
从那时起，Stellantis 的故事就完全脱离了轨道。该公司未能达到预期，对利润发出警告，并最终罢免了首席执行官——其股价也几乎减半。
可以肯定的是，所有欧洲汽车制造商的生活都很艰难。需求疲软、来自中国汽车制造商的竞争以及向电动汽车转型的坎坷，导致欧洲斯托克汽车及零部件指数自 2 月份以来下跌约 16%。
但斯特兰提斯的滑行大部分是其自身造成的。在大流行后时期，它大幅提高了前院价格，导致其市场份额最终大幅下降。那些让莱克斯如此欣喜若狂的毛利利润？事实证明，这是一个警告信号。面向消费者的企业利润率的上升相当于黄灯。正如雀巢最近的历史所告诉的那样，看似定价能力或有效的营销支出很容易表明其对短期利润而非长期增长的偏好。
今年并非所有我们青睐的汽车股都偏离了轨道。莱克斯长期以来一直是意大利法拉利的粉丝。与保时捷相比，我们在 2023 年的前景更好（参考其供应受限和定价过高的模式），并从那时起继续强调其优势。
这一举措也取得了不错的成绩：今年法拉利的股价上涨了近 30%。考虑到欧洲汽车的堆积以及奢侈品行业的萎靡，这一点就显得更加引人注目。
显然，能够花 1000 万美元购买一辆个性化法拉利的超级富豪与非常非常富有的人属于不同的阶层。法拉利的表现甚至超过了功能性皮革制品领域的爱马仕，其明年市盈率为 48 倍。莱克斯认为这笔交易还有待进一步开展。对亿万富翁的押注将持续下去。
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