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2024 年美国大选对华盛顿和世界意味着什么的指南
作者是斯坦福大学商学院金融学教授、胡佛研究所高级研究员
美国银行体系背负着错综复杂的监管架构的重担，联邦和州等多个机构负责监管管辖范围重叠、有时甚至存在利益冲突的金融机构。
这种分散的结构最初是为了加强监督，但往往造成执法效率低下、拖延和不一致。即将上任的唐纳德·特朗普政府现在有机会解决其中一些缺陷。
硅谷银行和第一共和银行的失败（监管机构转嫁责任且行动太迟）暴露出一种被动而非主动的系统。现在是时候更多地质疑这种多监管框架是否真正促进了稳定性，还是扼杀了创新、响应能力和问责制。
美国近 70% 的商业银行，包括 SVB 和 First Republic，都在州和联邦监管机构交替监管的双重监管体系下运营。一些银行还受到多个联邦监管机构的监管，例如货币监理署和联邦存款保险公司。
支持者认为，这通过提供多种视角来增强弹性，并通过给予银行对主要监管机构的一些选择来减少政治干预。然而，这种结构也有明显的成本：执法不一致、监管套利以及解决新风险的拖延。
2008 年美国历史上最大的银行倒闭——华盛顿互惠银行 (Washington Mutual) 的倒闭就是一个很好的例子。国会调查发现，储蓄银行监管办公室和联邦存款保险公司之间的监督问题加剧了华盛顿互惠银行的垮台。由于协调不力，他们无法采取果断行动，导致脆弱性进一步恶化。
最近发生的事件反映了这些问题的持续存在。例如，硅谷银行的早期预警信号——债券投资组合损失和存款人基础集中——没有得到解决，监管机构要么未能执行标准，要么因监管机构重叠而削弱了他们的努力。研究表明，这种不一致为监管套利创造了机会，银行利用差异从事风险较高的做法。
这些问题不仅限于银行，还延伸到新兴的金融科技领域。非银行和金融科技公司正在推动支付和贷款领域的创新，但监管机构之间、州与联邦甚至联邦机构之间的管辖权之争阻碍了健全监管框架的发展。
简化监管框架很困难。任何重大的合并监管都需要国会批准，这一挑战历来阻碍了更广泛的改革。例如，虽然金融危机后，为了应对华盛顿互助银行的倒闭，多德弗兰克改革中储蓄机构监管办公室被取消，但额外的整合努力却面临着强大的政治阻力。同样，完全消除根深蒂固的联邦和州银行双重监管体系可能是不切实际的。
但特朗普政府可以做更多的事情来消除不必要的重复并改善协调。它应该寻求巩固监管机构之间的监督责任，解决联邦和州监管机构之间的低效率问题，并实施绩效记分卡等工具来评估监管机构。监管重叠的一个明显例子是 OCC 和 FDIC 对国民银行的双重监管，两者对同一机构进行单独检查。
重要的是，它还可以调整监管激励措施，以确保各机构优先考虑金融稳定和健全的监管，而不是官僚利益。现在也是挑战“更多监管等于更多安全”这一假设的时候了。过度监管带来了沉重的成本，自 2008 年以来，仅金融机构的合规费用每年就增加近 500 亿美元，对小型银行的损害尤为严重。改革必须强调问责制，而不是增加无休止的监管层：银行应该承担风险的后果。
美国银行体系对全球金融仍然至关重要，但其过时的监管架构威胁到其弹性和公众信任。通过降低复杂性、加强问责制和调整激励措施，我们可以创建一个更智能、更精简的框架，促进稳定和创新，让美国金融蓬勃发展并引领前进。
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