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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
多年来，日本银行一直是最终的价值陷阱 – 纸上便宜，用现金冲洗，并得到岩石固定资产负债表的支持，但对于全球投资者来说始终令人不知所措。
该行业长期以来一直在低利润率上挣扎，这是该国超低利率环境和效率低下的资本分配的结果。但是这种叙述正在慢慢开始改变。
利率在日本上升。日本银行将其关键政策利率提高到了2008年自2008年以来的最高水平。较高的利率正在提高日本最大贷方的净利润率，利润和股价
早期结果已经令人信服。日本最大的贷方三菱UFJ金融集团报告说，本周12月季度的净利润增长了32％。第二大Sumitomo Mitsui金融集团报告说，净利润涨幅为54％，至27亿美元，这使其步入正轨，以获得创纪录的年度利润，而Peer Mizuho金融集团的净利润增长了28％，意味着其9个月的收益已经超过了其全年预测。 SMFG估计，该财政年度的利率上升将使净利息收入增加900亿日元（5.86亿美元）。
前景仍然很强。 BOJ州长Kazuo Ueda承诺要进一步提高利率。随着每次提高，盈利能力将提高 – SMFG估计，任何额外的上升0.25个百分点每年都会产生额外的100亿日元
除了利率动态外，日本的银行业正在以其他关键方式发展。在线金融服务和数字付款曾经在该国现金繁重的经济中被忽视的细分市场，在当地人之间稳步吸引人。从历史上看，日本消费者拥抱在线银行业务的速度很慢，2019年的采用率仅为三分之一。近年来，这种收养率几乎翻了一番，这反映了消费者行为的重大转变。
当地贷方一直在人工智能驱动的金融服务和数字银行平台上进行投资，以减少对物理分支机构的依赖并削减运营费用。随着收养的加速和这些努力开始回报，这可能会持续增强收入。
其中一部分已经开始反映在该行业的估值中。在过去的一年中，SMFG的股票增长了40％以上，交易的1.1倍有形书，这是十多年来的最高水平。该行业的价值陷阱可能不会在一夜之间消失，但是日本的银行业现在看起来比数十年来更具吸引力。
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