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在私募股权中，Big不一定更好。根据Preqin数据，较小的收购基金往往胜过巨大的数据，尽管大量分散。涵盖利基策略并专注于较少的梳理市场细分市场并不是谋生的好方法。
尽管如此，小鱼经常发现很难筹集新资金。一个问题是，总体上的现金倾销较小。根据标准普尔全球市场情报公司的数据，全球私募股票基金在2024年筹集了6800亿美元，与上一年相比下降了30％。
在某些市场中，鲸鱼也捕获了可用的资金份额越来越大。根据PitchBook的数据，在欧洲筹集的资金大约四分之三的资金筹集了超过1亿欧元的资金。这是五年前的。
这种趋势可能会继续。机构（传统的私募股权投资者）在很大程度上被淘汰了，尤其是在美国。而且，由于很难出售或浮动投资组合公司，因此它们不足以回收新车辆。
结果，机构投资者变得越来越有选择性。私募股权集团热衷于管理其管理资产，这是在追逐主权财富基金和高净值个人。对于较小的私募股权经理来说，这两种都不是一个很好的匹配 – 出于截然相反的原因。
主权财富基金（例如Adia，Mubadala和Temasek）是大野兽，拥有数亿美元的资产。如果要在未来的回报上移动针头，他们需要写非常大的检查。
同时，Blackstone的BXPE和KKR的K-Prime等零售资金需要高度概况才能吸引许多较小的支票。鉴于此类车辆通常是由公司为其机构客户寻求的一小部分买断组成的，因此，如果它们是可以产生大量交易流量的较大宇宙的一部分，它们也会有所帮助。
这给私募股权巨头带来了不吸引人的选择。一种是慢慢缩小到虚无，对他们现有的投资进行了时光，并逐渐将钱退还给投资者。另一个是尝试在大型基金的机翼下爬行。
在每个人都试图成为一站式商店的世界中，私人信贷基金可能有兴趣扩大其股权。甚至私募股权巨头也可能愿意以真正的利基角度挖掘一个小型基金。良好表现的奖励可能并不简单，但确实存在。
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