t他开枪在贸易战中开了枪。多边主义是最后一条腿。全球化正在退缩。自唐纳德·特朗普（Donald Trump）回到白宫以来不到一个月的时间，他是一个急忙的人。
自从宣誓就任总统以来，特朗普一直在忙于重塑世界秩序。他决定使用关税来减少美国贸易赤字的决定吸引了大多数头条新闻，但只是故事的一半。他已经退出了世界卫生组织，并摧毁了美国援助部门。华盛顿有谈话说，他甚至可能会从世界银行中撤出美国 – 美国在第二次世界大战结束时帮助创造的尸体。
即使他从如此剧烈的步骤中重新安置，游戏规则也在改变。几十年来，美国贸易赤字对于全球经济模式运作至关重要。中国和德国等大型出口国向美国出售的商品远远超过了他们的进口，但随后利用他们的巨额贸易盈余来购买我们的资产，例如股票，债券和财产。资本流入美国的流量为美元支撑，这是世界储备货币的无与伦比的。
特朗普说，这必须改变，并准备使用关税来减少进口量来减少美国的贸易赤字。他认为这是美国力量的表现，尽管实际上这表明华盛顿对中国日益增长的经济能力以及对我们霸权构成的威胁的感觉。
到目前为止，特朗普所做的一切都不应该令人惊讶。在以保护主义的“美国第一”票为竞选后，他为那些投票支持他的人提供了交付。他的批准评级很高，最近的一项民意调查中有70％的评价在去年11月当选之前正在做他承诺的事情。
现在还很早。同一批民意调查发现，美国人认为特朗普的政策比降低食品价格更可能提高食品价格 – 这是有道理的。明显的风险是，新政府的贸易政策将导致更高的进口价格，更高的通货膨胀和更高的利率。美国中央银行主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）显然急于减少借贷成本。
鲍威尔（Powell）对削减利率的谨慎只是意外后果定律的一个例子。特朗普希望美元成为首选的全球货币，但较高的美国通货膨胀将鼓励使用加密货币（例如比特币）。使用关税，削减援助和对多边机构的明显厌恶都可能使亚洲，非洲和南美的国家更开放，更愿意接受北京的提议。
从某种意义上说，特朗普只是在加速趋势。自2008年全球金融危机以来，各国一直在悄悄地建立贸易障碍。多年来，由于北京提供给出口商的补贴，美国的制造业就一直丢失。如果有多边主义的黄金时代，那就很久以前就结束了。
正如英格兰银行州长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在上个月的一次演讲中所说，只有当事情变得非常糟糕时 – 就像2008年一样 – 是否愿意采取决定性的集体行动。 “脆弱性正在增长，必要的解决方案是全球性的，但是它们不足以使危机多边主义。而且我们不希望这种情况发生。”
当然，很容易。自由市场经济学家认为，受特朗普关税影响的国家应转动另一个脸颊，什么也不做。那是因为关税代表对美国企业和消费者的税收，他们将由于进口税而支付更高的价格。但是 – 除了在英国渴望保留特朗普的好书之外，这不是现实世界的运作方式。实际上，这很可能是眼睛和牙齿的牙齿。伊曼纽尔·马克龙（Emmanuel Macron）和习近平（Xi Jinping）都清楚地表明，他们不愿意被特朗普推动。
可能仍然可以避免成熟的贸易战。尽管特朗普在本周早些时候宣布对所有钢铁和铝进口的毛毯关税，但这两种商品仅占世界贸易的一小部分。更重要的是接下来会发生什么 – 特别是特朗普是否对进入美国的所有商品征收普遍关税，或者是按国家 /地区开展业务的。
后一种方法更符合我们对特朗普的了解：即，他准备利用关税威胁来削减交易。更重要的是，如果关税的影响促使人们担心永久性通货膨胀，这将在金融市场上产生影响。美国股价急剧下跌当然不是总统计划的一部分。
但是，一切都会很好地结束的想法看起来乐观。自1930年美国Smoot-Hawley关税以来，特朗普的行动是贸易保护主义的最重要行为，这促使大萧条期间美国贸易伙伴做出了巨大的反应。
在过去的五年中，全球增长受到了一系列冲击的打击 – 乌克兰的大流行，乌克兰的战争和通货膨胀的回归。人们对下一个道路上的下一个颠簸有很多猜测。等待现在结束了。
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