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唐纳德·特朗普（Donald Trump）最近在公司试图将美国变成制造业强国的公司中获得了令人印象深刻的投资承诺。上周，半导体巨头NVIDIA的负责人暗示，在未来四年中向该国耕种了“数亿美元”。跨国汽车制造商Stellantis，日本酿酒师Asahi和韩国汽车制造商现代汽车最近都推出了美国新生产的计划。白宫自豪地声称“制造业的胜利清单是无尽的”。
自我赞成为时过早。特朗普政府将发现，它可以吸引多少投资是有限制的，尤其是如果它坚持其试图以关税将企业推向该国的核心战略。
对于初学者来说，建造工厂的交货时间通常很长几年。这意味着将生产转移到美国的昂贵决定部分取决于企业认为当前的保护主义立场将持续多长时间。但是，公司对特朗普下周实施互惠关税的计划尚不清楚，更不用说几年后美国政策将是什么。随着特朗普的进口关税影响了许多原材料，例如铝和钢铁，生产商还将怀疑国内供应连锁店是否足以满足他们的需求。
投资者也将权衡关税以外的因素。最近，美国工厂建设支出的激增在2024年达到了半个世纪，这在很大程度上是由拜登政府提供的经济激励措施所驱动的。例如，半导体公司的大型投资承诺得到了《筹码法》的补贴。但是，这项立法和《减少通货膨胀法》（为可再生技术的投资提供税收抵免）都在特朗普的领导下陷入困境。
获得劳动是另一个考虑因素。目前，有行业的警告说，白宫的大规模计划将无证工人驱逐出境将加剧工人短缺，尤其是在制造业和建筑部门中。新工厂可能会面临建筑延误。实际上，许多公司抱怨繁琐而复杂的许可流程。美国经济放缓的迹象也将使投资者的思想打击。消费者，企业和股票市场因特朗普通货膨胀关税和普遍不确定性而退缩。
特朗普政府将诱人地看到制造商的最新承诺证明，失去竞争能力进入世界上最富有的消费市场的威胁足以吸引投资。毫无疑问，这将在某些公司的决定中发挥作用。但是更广泛的因素也在起作用。例如，TSMC最近的1000亿美元承诺包括促进研发活动的资金。考虑到建立工厂的长时间，公司也很可能会为扩大美国存在的需求做出长达数十年的决定，而不管您的关税如何。
尽管如此，对于大多数外国公司而言，风险最小，最合乎逻辑的选择是拭目以待，看看美国关税计划如何发展。其他人甚至可能会在政策环境更可预测的其他地方进行投资项目。较小的企业，弹性较低的资产负债表也可能发现他们需要减少美国的曝光率。确实，鉴于美国的人工成本相对较高，无法从国外采购低成本进口的进口可能会使该国的某些运营降低。
关于特朗普为什么认为专注于制造业的最佳途径的最佳途径有更大的疑问。但是，如果目标是在该国建立更多的工厂，那么特朗普最好消除业务障碍，而不是提高它们。
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