中国在特朗普的文化大革命中感受到机会

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在过去的两个星期中，我访问了北京和香港。这次访问清楚地表明，在当今世界，美国是一项革命者 – 更确切地说是一种反动的权力，而据说共产主义中国是现状的权力。在这方面，欧盟与中国有很多共同点。中国的统治者就像世界和中国本身的发展方式一样。欧盟并不是那么自满。意识到其经济和安全挑战，其精英知道它必须改变很多。但是，他们也非常喜欢美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）试图将他试图创造的混乱的世界摧毁。

对于局外人来说，从短暂访问这个广阔的国家中得出明确的结论是英勇的，即使不是愚蠢的。然而，自1993年以来，除了大流行期间，我至少每年一次访问该国一次，遵循该国经济的发展，并在其受过西方教育的政策精英中结交了许多朋友。中国的崛起是我一生中最大的经济和政治故事。无论英勇是否，必须试图理解特朗普对中国和中国对世界意味着什么。

那么，这就是我学到的。

首先，我的中国对话者想到了当今美国的动荡，这与他们自己的文化大革命有关，该革命始于大约60年前。毛泽东以他的声望为叛乱领袖，对中国的官僚和文化精英发动了战争。特朗普还利用自己的权力作为叛乱运动的当选领导人，推翻美国的官僚主义和文化精英。至少在当今中国精英的年长成员中，对文化大革命的强烈厌恶被广泛分享。他们也不喜欢特朗普的革命。

其次，许多设法逃脱了1980年代和1990年代的中国的人在精英西方大学接受教育，他们钦佩他们在那里看到的价值观，并希望看到他们嵌入了自己的国家。在他们看来，法治，个人自由和现代科学似乎令人钦佩。对于这样的人来说，美国现在正在发生的事情很痛苦。这些对美国背叛自己原则的遗憾并不是中国独有的。

第三，他们认识到，美国正在发生的事情对自己的国家有清晰的好处。到目前为止，它几乎已经意识到了特朗普的签名一文不值。一个试图拆除加拿大经济的人不会成为其他任何人的可靠朋友。因此，美国的联盟将需要在自己的社区中平衡中国，或者就此而言，其他任何地方都可能非常脆弱。这甚至适用于日本和韩国，更不用说其他邻居了。在这种环境下，亚太地区的主要贸易权力以及迅速上升的军事力量不仅占主导地位，而且远远超出了这一目标。甚至欧洲也关心俄罗斯并被美国公开抛弃，也将寻求与中国建立更友好的关系。特朗普的“美国第一”必然意味着一个美国。

第四，DeepSeek给中国人带来了很大的信心。他们认为，美国不能再阻止他们的崛起。我的一位好朋友解释说，习近平有三个目标：政权稳定；上升技术；和经济增长。与几年前相比，他们对今天的第二次更有信心。这不仅涉及DeepSeek，还关乎中国对“清洁能源部门”的统治。许多人认为中国的人口挑战必定会破坏经济。但是现在的问题是，好工作的工作太少，工人的工作也不是很少。这是一个需求问题，不是潜在供应之一。由于剩余的农村工人，这种情况将长期存在。

第五，正如我过去所说的那样，这个需求问题确实是巨大的，但这并不是不溶的。在我在中国的讨论中，正如多年来的重点是相对短期的问题，例如房地产部门的疲软，房屋价格下跌对家庭资产负债表的影响，这些变化对地方当局财务的后果和零售价格下跌。所有这些使日本的泡沫后经济之一提醒。然而，这些实际上是结构性的，而不是周期性的问题。基本的现实是，正如日本和韩国早期发生的那样，现在有效地投资中国节省的能力（仍然超过40％的GDP）现在已经崩溃了。一个证明是增量资本产出比的巨大跃升 – 投资率与经济增长率的比率。 （请参阅图表。）

在本世纪初期，需求漏洞部分被巨大的经常账户盈余所填补。然后，在金融危机之后，当这变得不可能时，当时出现的更大漏洞是由于对房地产和基础设施的投资激增而填补了。前者已经倒下了。但是，在制造业上进行更多的投资只是保证了更多的超额容量，因此针对中国出口的不可避免的潮流的保护。因此，欧洲人将效法特朗普的榜样。确实他们会这样做 因为 从他的榜样中，中国将出口向其市场的出口转移到了他们的市场中。

如今，中国决策者指的是“消费投资”。这是一个有趣的概念。然而，主要要求是通过将收入转移到家庭，开发社会安全网并增加公众消费来降低储蓄率。

总而言之，中国人认为他们可以在特朗普的猛烈袭击中生存。的确，许多人认为，它可以通过破坏我们的信誉和对其能力的看法来帮助他们。这并不意味着中国一定会胜利。但是，与大国通常情况一样，他们最大的挑战是在家而不是国外。

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