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您关于2024年美国大选对华盛顿和世界的意义的指南
美国总统，尤其是共和党总统，喜欢倡导房屋所有权，这是美国梦的重要组成部分。唐纳德·特朗普（Donald Trump）也推动了这种脉络的政策。
但是，特朗普的怪异决策 – 尤其是上周对全球贸易的攻击 – 似乎可能导致更高的失业率，更高的通货膨胀以及美国消费者的艰难时期。因此，您可能会期望住房市场（以及支撑它的抵押市场）也会受到损害。
在短期内，相反的情况可能是正确的。当特朗普的关税吓坏了世界领导人和全球股票市场时，他们引发了膝盖的航班飞往安全的航班，投资者讽刺地将他们的资金转移到了美国国债，该债券由政府发行，造成了信心危机。这已经大大降低了美国的财政收益率 – 目前10年期债券的支付低于4％，低于1月高的4.8％ – 以及以他们的抵押贷款利率。
同时，一些贷方周围有一定的看涨。对于一个自称为“世界上最乐观的公司”的团体来说，这足以适当，上周领先的Lender Rocket宣布以94亿美元的合同收购了竞争对手库珀先生。在特朗普的关税公告发布之后，美国股票的交易幅度大大降低。但是，由于其人工智能辅助的数字平台，火箭（Rocket）比传统贷方更像是一家技术公司，而不是传统的贷方 – 自上周开始以来，其股票增长了约20％。
但是，在整个抵押市场中，有明显的原因引起人们的关注。止赎和犯罪率的组合正在增加。它们仍然低于2％，远远低于Covid时代的5％高峰，而在2008年全球金融危机之后的10％得分。但是恶化美国经济预测兆头：利率可能必须再次上升才能抵抗更高的通货膨胀。
同样值得注意的是，如今大多数大型抵押贷款人都是由垃圾评级纸资助的。 （Rocket的惠誉评级是例外，尽管由于库珀先生的交易将继承了额外的杠杆作用，因此投资级评级被否定。但是，如果债券市场的访问变得过于昂贵，那么对于功能抵押贷款市场来说可能同样有问题。
法规几乎没有放心。当今的主要贷方（从火箭到联合批发抵押贷款）是相对稀少的，这受益于非银行的轻触式监管制度，而危机后的危机后资本要求对银行业的艰巨。
但这实际上是一个相当低风险的市场。以砖和砂浆的最终抵押为基础的抵押贷款通常是消费者贷款的最安全形式。在美国的背景下，这是更真实的，因为信贷风险仅在贷方的资产负债表上转瞬即逝。
我们绝大多数抵押贷款资产都被重新包装到抵押支持的证券中。 Rocket说，其证券化的速度特别快，有些贷款仅在其资产负债表上停留一到两周。
这样的风险，然后转移给MBS产品的投资者，通常是大银行和保险公司。但是，由于政府保证了以Freddie Mac，Fannie Mae和Ginnie Mae为基础的“代理” MBS的保证，因此大多数这些产品也引起了人们的欢迎。
早在2008年，随着投资者从证券化的高收益吸引，市场创造了越来越多的非机构更高收益的MBS产品。这助长了越来越多的质量抵押贷款，以使投资者的需求达到市场臭名昭著的内爆。
如今，高风险的非机构MBS的吸引力似乎再次增长：发行自2008年以来的最高水平，尽管总计的8.4％，而在危机前进中的tall速度超过50％，但它仍然很低。
换句话说，美国政府直接或间接地为抵押风险的90％以上。特朗普的经济偶像构成，美国房屋贷款的市场结构 – 美国梦的必不可少。但是，从小型政府到所有色调的总统一直都在切割的小政府已经很长的路要走。
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