我自从唐纳德·特朗普（Donald Trump）宣布他单方面结束世界贸易体系以来，T不到一周不到一周，并对与美国交易的最低关税达到了10％的税率 – 对于那些不幸的国家来说，这是非常高于美国的主要出口伙伴。日本和韩国等长期盟友的关税率约为25％，而越南出口依赖的贫困国家（例如，越南出口约三分之一出口到美国）受到超过45％的关税的打击。由于负债累累的国家突然面临出口收入的损失，因此可能会有一轮全球债务危机。
全球股票市场随着恐慌的投资者投资股票而跌倒，政治谴责几乎是普及的。中国已经对34％的关税进行了报复，威胁着一场不断升级的贸易战。目前，在总统的要求下，一个独特的不稳定的政府的灾难性的过度看上去和感觉，对现代经济的运作方式却非常有限。
自1980年代，当时他的目标是日本，特朗普一直在谈论对世界征收关税。在政治生涯中以政策和方向杰克（Jack-Knifs）而闻名，关税（“词典中最美丽的词”）一直是一个不变的。但这远远超过了他长期以来的异想天开。无论特朗普有时甚至可能是不一致的，甚至混乱的特朗普似乎似乎都是，他周围的人对自己想要实现的目标有清晰的看法。
他的财政部长亿万富翁斯科特·贝森特（Scott Bessent）谈到了“全球经济重新排序”，他打算塑造以使美国精英的利益受益。特朗普的经济顾问委员会新任主席史蒂芬·米兰（Stephen Miran）撰写了一篇冗长的论文，这是他在任命前不久重组全球贸易体系的用户指南。后者特别雄心勃勃 – 详细介绍了美国不仅应该使用关税，还应使用其安全支持以迫使其朋友和盟友接受美国国库券账单上的美联储付款的削减。实际上，这可能是他们对美国债务违约的潜在巨大损失。但是，关税是计划的最前沿 – 利用美国的权力作为世界上最大的消费者和最大的债务人，以迫使其他国家以条款进行谈判。
几十年来，它在国际交易游戏中获胜后，它编写并驳回了规则，美国现在正面临着激烈的竞争 – 主要来自中国，但欧洲是一种昂贵的刺激性。该政府的反应是踢桌子，要求每个人都再次开始。它最终想要的是一美元，以恢复美国制造业和中国竞争的增长，同时将美元作为全球储备货币。世界其他地方将付出代价。
有先例。 1979年10月，新任命为美联储主席的保罗·沃尔克（Paul Volcker）将利率提高至13％，以解决通货膨胀，后来将其提高到17％。很快美国正在衰退。在接下来的两年中，数以百万计的工作失业，尤其是在制造业中，利率高涨驱动了美元的价值，使我们在世界市场上的出口价格降低了。在美联储降低利率地狱之后，沃尔克（Volcker）施加了第二剂药物，将利率提高了19％，并迫使经济重新陷入了两次衰退。 1982年底，失业率达到了约10％的峰值。
但是到1983年中，通货膨胀率下降到2.5％。在1980年代的剩余时间里，美国经济蓬勃发展。 “ Volcker Shock”似乎有效。今天，沃尔克（Volcker）成为中央银行中的民间英雄：2008年危机期间美联储主席本·伯南克（Ben Bernanke）称赞沃尔克（Volcker）的“独立性”，并愿意吹捧政治风暴。
然而，比低通货膨胀更具决定性的是，沃尔克（Volcker）的利率冲击加速了美国经济的重塑：随着自由落体的制造，投资淹没了金融和财产，增强了1990年代和2000年代的巨大信用泡沫。世界经济围绕着美国的一个巨大的水槽进行了重新订购，以产出巨大的水槽 – 吞噬了世界其他地区的出口，看似无限的借贷。中国的非凡繁荣是美国债务和去工业化的另一面。沃尔克（Volcker）的冲击比其他任何一项行动都多，创造了特朗普现在倾向于摧毁的全球化世界体系。
很少有人会押注沃尔克当时的世界形成能力。股市对冲击的反应是直接和一致的。美国股票宣布后的两天，美国股票跌落了8％。 标准普尔500指数在1982年8月之前损失了其价值的27％ – 两年的磨损下降了两年。可以理解的是，制造商和工会讨厌它：他们在美国资本主义时期重新配置的错误方面。但是他们并不是唯一的失败者：美国的利率上升意味着较少发达国家必须花更多的钱 偿还债务，就像经济衰退挤压其主要出口市场一样。结果是所谓的“第三世界”债务危机，全球南部的负债累累的国家陷入了经济下降和高涨的债务兴起。
上周末，Bessent and Commerce部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）在进行媒体巡回赛，坚持认为关税不会攀升。特朗普并不是为了打开对他的个人十字军东征。越南等国家已经承诺减少对美国商品的所有关税，这是对美国持续经济实力的清晰而残酷的证明。政府声称其他50个国家还要求进行谈判。到本周末，预计特朗普将胜利地宣布来自全球南方经济体的更多这样的让步。如果它完全破裂，他的真正目标 – 中国将是一个更难破解的坚果。
也许滚动的市场混乱会变得太多了。也许政府将首先眨眼。不能保证这种非凡的赌博会起作用，甚至对于特朗普周围的集团中的人来说也不是。但是，假设它无法正常工作是一个错误 – 但是现在这些碎片降落了，它们不会返回旧地方。
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