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您关于2024年美国大选对华盛顿和世界的意义的指南
作者是哈佛大学的教授，前白宫经济顾问委员会主席
关税惨败的一个充满希望的残局正在华尔街和华盛顿进行巡回演出。唐纳德·特朗普（Donald Trump）与世界各地的国家进行了快速交易，宣布胜利，并消除或大幅度降低了“倒数”关税，仅剩下10％的侧面征收，以及其他其他企业，例如钢铁和铝。希望市场会为确定性加油，企业将重返计划，每个人都可以将注意力转移到其他地方。这项和解将被视为胜利表明，Overton窗口（或认为是可接受的政策思想）的速度和速度已转移到关税率，这将使美国与伊朗和委内瑞拉持平。
考虑到所有这一切始于2024年的平均关税率2.5％，这本身是由特朗普在他的第一任期内征收的关税提高的，然后拜登加入了。大多数分析师（包括我本人）认为市场压力将迫使特朗普返回后缩减。投资银行围绕着场景，例如平均关税率增加了5个百分点。
现在，我们的平均关税率为24％，使美国成为世界上最高的关税国家 – 跨越伊朗和委内瑞拉等派克人的平均利率分别为12％和14％。实际上，没有人口超过1MN和人均收入的国家，即使是美国平均关税率高于10％的四分之一。
此外，如果对加拿大和墨西哥的全部关税以及对药品，半导体和其他部门的承诺关税的发生，或者美国因对外国报复的响应进一步升级，这可能会更高。
然而，更有可能的是，特朗普被热炉所燃烧，以至于他会把手拉开。过去，他能够从小的优惠中做出很大的作用，而且他很可能在这里做到这一点。
您如何与目前面临10％全面关税的“倒数”关税的60种不同经济体进行谈判，这是很难想象的，但是让我们假设他将其删除。尽管一切皆有可能，但最有可能的着陆点是，他将保留他在竞选的全面关税，并认为这是转移美国税收基础的中心，同时对某些国家和某些产品（例如钢铁）保持了更高的关税。结果是美国的平均关税率将为12％至15％。这比现在要低得多，但仍然很高，不可避免地会造成不良后果。
市场可能会呼吸一口气，使汇率降低的速度低于其他可能性，但是该水平仍然会大大减少进口和出口的数量。美国人将面临较高的价格，质量较低，并转向进口替代行业的工作较差的工作，从现在的生产力出口和服务工作中。
此外，即使在此级别上的关税也可以保证至少在未来四年内，贸易政策的不确定性极高。当企业不确定未来的政策是什么时，可以等到解决此问题之前就可以付出代价，然后再做出不可逆转的投资决策。结果是投资较少，增长较低。
不确定性并不能以通常的方式起作用，即可能发生不良事件的机会。相反，它反映了未来结果的差异 – 这可能是降低关税或关税的增加。在过去的50年中，一年中平均关税率从未改变超过1个百分点。在大多数年份，它们的变化并未超过十个或两个以上（尽管随着时间的流逝，其他贸易限制（如配额）并未被此措施捕获）。如果美国的平均关税率是12％，即使总统较不稳定，更可预测的总统，企业也必须在很长一段时间以来面临的关税可能性范围更大。
不幸的是，没有真正的出路。即使特朗普从他最极端的提议中退缩，他也将成功地转移有关关税和建立不确定性的辩论，这本身就可以像关税一样。很难将邪恶的精灵放回瓶子里。最好的选择是让国会夺回设定关税的权力 – 至少比让他们奇妙的人更容易预测。
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