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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
在全球贸易紧张局势的不断发展的戏剧中，日本再次发现自己是美国压力的目标。但是，与1980年代不同，当时的冲突集中在日本汽车和电子产品出口所推动的美国贸易赤字上，今天的股份要复杂得多。
那时，线条清晰，中国在很大程度上保持在框架之外。现在，日本发现自己在两个竞争对手之间pres依，每个人都要求其忠诚。
最近几天，日本股票的极端波动是由乐观和失望的交替浪潮驱动的。周一，总理西格鲁·伊斯邦（Shigeru Ishiba）和美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）之间的电话引发了人们对关税谈判取得突破的希望。美国顶级贸易官员正准备与日本进行正式谈判，这表明潜在的转变贸易紧张局势。但是，日元的加强正在使出口商的情绪压制，降低了更广泛的市场热情，并为前景增添了另一层不确定性。
与中国的动态紧张相反，美国与日本的关系仍然在很大程度上是合作的。但是日本处于越来越不舒服的位置。从经济上讲，它与中国有着深入的联系，中国是其最大的贸易伙伴，特别是对于高价值出口（例如机械和电子产品）。然而，从战略上讲，日本仍然与美国最重要的安全盟友坚定地保持一致。
在去年第一季度对人工智能筹码的需求激增的第一季度，日本芯片制造设备的出口中有一半去了中国。根据官方数据，八月，这些出口飙升了60％以上。根据市场数据提供商Trendforce的数据，这与芯片生产有关的机械与芯片生产有关，占日本总出口总额的近四分之一，强调了日本在中国制造业供应链中嵌入的深度。
平衡这些兴趣变得越来越复杂。华盛顿正在向东京施加压力，要求将技术出口限制为中国，包括先进的芯片制造设备和相关组件。随着美国 – 中国紧张局势的加深，日本被迫陷入困境：抵制需求可能会危害其与华盛顿的战略联盟，同时承认可能会使其与北京的经济关系紧张。
现在，当地经济也更加脆弱，使其对外部压力特别敏感。作为美国的主要汽车出口商，即使是汽车或汽车零件的适度关税也可能削弱公司收益。与中国不同的是，政府可以更有效地刺激需求并吸收贸易冲击，日本在低增长，低通货膨胀环境中花费了数十年的时间，使决策者的灵活性要小得多。
日本在美国和中国之间作为战略铰链的地位意味着市场将仍然是人质的头条新闻，而基本面则留在原来，而波动是新的规范。
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