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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
华尔街老板的一个普遍投诉是，投资者对翻转股票和债券的巨额资金并没有给予适当的信誉。高盛（Goldman Sachs）来自股票交易的意外收获表明，为什么这会困扰他们 – 也证明投资者偏爱更可预测的收入来源。
高盛在2025年的前三个月中获得了42亿美元的股票交易收入。其首席竞争对手摩根士丹利和摩根大通（JPMORGAN）几天前就报告了盈利，分别赚了约40亿美元。这是所有人的记录，也是意外的。根据Visible Alpha的说法，他们从转移股票中总计120亿美元的总计约24％。
说投资者不在乎这个里程碑并不是真的 – 但很明显，他们并没有被激动。虽然高盛的收入比分析师预计的收益高14％，但周一的股票增长了2％，这表明这不是预计会持续的那种提升。几天前，摩根士丹利（Morgan Stanley）的应用或多或少都适用。
当然，这部分是因为由于唐纳德·特朗普（Donald Trump）的停止关税，2025年第一季度现在是古老的历史。直到3月31日，今年，标准普尔500指数每天都在每个方向上最多搬走了百分之二。 4月，它在一次交易会议中下降了6％，增长了9.5％。
投资者现在回到考虑一个古老的华尔街问题：即将发生的事情是“好”波动还是“坏”。当最初占上风时，客户忙于贸易，银行在蜘蛛网的中心有利地坐着。在第二次，突然的倾斜导致每个人都停下来，而交易员则扭曲了他们的拇指。
摩根士丹利（Morgan Stanley）酋长泰德·普（Ted Pick）认为这是一种很好的选择。摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）和高盛的大卫·所罗门（David Solomon）更加谨慎。所有人都对他们不知道的东西开放，这是很多。情况很快发生了变化：摩根大通在2月中旬预测，其季度交易收入将以低两位数的速度增长；它实际上增加了21％。
特朗普的善变贸易政策正在导致波动传播到银行的其他部门。摩根士丹利（Morgan Stanley）看到现金余额上升，因为经纪客户卖出了职位并保持现金闲置。摩根大通（JPMorgan）指出，消费者银行的客户现在似乎正在花更多的钱，而在稍后的关税开始之前。
至少有些事情仍然可以预见。所有大公司的资本都超过了他们所需的资金，并且有足够的贷款抵御不良贷款。合并和承保被搁置，但会返回。贸易利润来了和去，但是美国大型房屋的事实上仍然没有受到挑战。
同时，使噪音变坏 – 好与坏是有意义的。所罗门周一表示，“每个人都希望不确定性更少”。他在谈论客户对贸易政策的看法，但这种情绪几乎适用于一切。
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