免费解锁编辑的文摘
FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
作者是前投资银行家，也是“权力失败：美国偶像的兴衰”的作者
由于美国不断发展的关税政策，我们现在面临的挥发性金融市场经常创造独特的机会。回想一下2022年10月发生的事情，瑞士信贷（Credit Suisse）发起了重大业务重组，信用评级机构宣布他们正在降级瑞士银行的债务，这增加了吞没当时166年历史的金融机构的动荡。
银行为了响应减弱的信心而采取的直接步骤之一是加速出售其大部分皇冠上的珠宝，即所谓的证券化产品集团，这是一种基于资产的大型贷款业务，或在金融术语中创建的或“起源”，在金融术语中 – 抵押和汽车贷款等产品，并将其卖给投资者。
该业务是瑞士信贷（Credit Suisse）的备受喜爱，也是其最有利可图的之一。但是有时候市场迫使您做自己不想做的事情，而这项业务的销售就是其中之一。
与往常一样，替代资产经理的始终机会主义的阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）非常乐于助其信贷日益增长的财务困境。那是阿波罗的DNA。简而言之，j在其他受高度监管的金融机构可以采取行动之前，阿波罗与瑞士信贷达成协议，以购买纽约的业务。
一位内部人士称，阿波罗（Apollo）购买了全部折扣，比贷款组合的标准价值略有折扣。它重命名为业务Atlas SP并将其设置为一个单独的单位，Apollo为多数所有者和大众互助，大型保险公司和主权财富基金Abu Dhabi Investment Authority作为少数派投资者。
自2023年2月完成交易以来，Atlas SP已成为阿波罗雄心勃勃的计划，通过私人信贷市场重制华尔街的雄心勃勃的计划。阿波罗总裁吉姆·泽尔特（Jim Zelter）在12月对我说：“当您真正回顾这家公司的真正非常战略性的交易时，它必须在那里。他说，他与阿波罗首席执行官马克·罗恩（Marc Rowan）开玩笑说，五年前，他们甚至都不知道如何拼写地图集。
现在，这对于公司的核心策略是增加Apollo产生的私人信贷额的核心策略至关重要的，以产生所需的收入资产，以涵盖Apollo的全资年金业务Athene产生的负债。它捕获了两者之间的利润之间的差异。
阿波罗（Apollo）管理的7850亿美元资产中，约有641亿美元是私人信贷，余额为私募股权。阿波罗长期以来一直在宣讲，其业务的风险较小，因为其资产和负债的持续时间长期且紧密匹配，因此某些银行的存款运行和失去投资者信心的损失。消息开始出来。该公司的市场价值为860亿美元，在过去五年中增长了250％以上，尽管其股票在最近的更广泛的市场动荡中受到了巨大影响。在最近的集会之后，到目前为止，它仍然在2025年下降了约13％。
阿波罗（Apollo）在2024年起产生的资产约为2200亿美元，并有雄心将其提高到五年不到275亿美元。 Atlas SP是实现这种愿望的关键。它起源于去年超过400亿美元的资产，今年的目标是达到500亿美元。 Atlas SP是Apollo拥有或拥有多数股权投资但具有特殊战略意义的16个贷款实力“平台”之一。 Atlas SP拥有300个客户，每个借款人都是小型贷款本身的创始人，为企业触手提供了大量美国企业的触角。
从许多方面来说，阿波罗的发起业务，中心的Atlas，在拆除并卖掉了十年前就卖掉了旧的GE资本，这有助于填补了一部分旧的GE资本。现在，它为库存和设备，车辆和车队，抵押，投资资金以及建立数字基础设施提供各种贷款。阿波罗的共同总统约翰·齐托（John Zito）告诉A Atlas Deal 格兰特的利率观察者 一年前的投资者会议“将被视为过去五年中最具创新性的并购交易”。
目前，未来就在这里，而且似乎正常。问题是：是否有私人信贷的估计，如果是，何时会造成私人信用，什么会导致它？奥克特里资本（Oaktree Capital）的联合首席执行官罗伯特·奥利里（Robert O'Leary）在5月2日的彭博·奥利里（Robert O'Leary）的采访中说，一些有限的私人信贷基金合作伙伴预计将衰退，他们已经开始以折扣价出售其股份，而折扣价则是50美分，而他说，如果以及何时，强迫卖出的话，他说，这可能会变得更糟。
关键词：
