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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
这是我不爱国的，但我建议国际债券投资者注意英国以下现实。
工党政府在议会中拥有巨大的多数。直到2029年，它才必须举行大选。它的对手被拆分，也许是终极的。当它削减养老金领取者的特权以拯救债务王国一些现金时，公众的愤怒是凶猛的。劳动力仍然投票给养老金领取。就像去年夏天对公共部门的工资需求一样。很快就可能对一些儿童福利接收者。如果所有政府在所有政府中都无法承受某些普通的道德压力，那么英国政府曾经可以做到这一点？
既然我们已经达到了大约季度，我们可以从这个不断发展的世纪中得出一些经验法则。不要发起另一个国家的土地入侵。伊拉克，阿富汗和乌克兰的战争都陷入了过度自信的入侵者。不要指望经济增长会取悦人们。美国在收入方面留下了欧洲，但至少存在民粹主义问题。并且不要试图控制公共支出。这在政治上几乎是不可能的，除了（稍后再详细介绍）在国家危机中。
法国总统伊曼纽尔·马克龙（Emmanuel Macron）在2018年提高了燃油税和2023年的养老金年龄。结果？半个世纪的共和国那个火种盒中最糟糕的抗议活动。格哈德·施罗德（GerhardSchröder）在一代人之前对德国福利州进行了适度的削减。奖励是对安吉拉·默克尔（Angela Merkel）的击败，安吉拉·默克尔（Angela Merkel）通过躲避这种改革而赢得了接下来的三个选举。特蕾莎（Theresa）可能会在2017年面对英国选民的老年护理费用。她从未康复。
然后是美国，上帝自己的债务人。曾经至少可以指望民主党人表现出对财政严谨的象征性兴趣。现在，双方都签订了默契协议来忽略债务 – 称其为华盛顿共识 – 即使对美元至上的风险也有风险。埃隆·马斯克（Elon Musk）未能改变联邦政府，因此必须将自己的野心降低到诸如Terraforming Mars之类的事情上。
因此，债务也是一个泛西方的问题，也是发展中国家的问题。为什么要特别害怕英国？一个原因之一是凯尔·斯塔默爵士的性格。他等待选民在决定旧社会主义者不适合办公室之前处置杰里米·科宾（Jeremy Corbyn）。他等待法院裁决，以阐明他对女人的立场，即使那样，他还是通过发言人做到了。约翰·肯尼迪（John F Kennedy）的财产将永远不必更新 勇气的个人资料 为这个男人。控制支出通常归结为吸收仇恨的纯粹能力。 Starmer只有没有人就可以是人类。大多数公众人物的中心都有必需品。削减支出的戴维·卡梅伦（David Cameron）在我这个时代没有明显不安全感的一名最高政治家，这可能并非偶然。公共抗议活动弹起了那个无围门的人。
我护理一种理论，即低型政治家是最大的金融负债。他们无法以自己的条件赢得公众的感情，他们进行了昂贵的十字军东征以宣布自己的善良。当她成为一个全国性的笑话时，梅签署了净零目标，作为她的一部分，请像我一样告别巡演。另请参阅戈登·布朗（Gordon Brown）的国库时代。 Starmer和总理Rachel Reeves具有潜力。一开始，政府往往是最强大的。如果这对夫妇现在无法持有这条线，请想象2027年的狗时代。如果您认为当班替补架开始道德勒索时，工党将继续进行福利改革，我有一些镀金来卖给您。
在劳动之外也不会变得更好。即将到来的政治力量是奈杰尔·法拉奇（Nigel Farage）的《英国改革》，在某些方面是统计学上的运动。保守党从未见过养老金领取者，没有试图贿赂。幕后的智力气候由未遗产的工业组成 Dirigisme 从五月前团队的终结较小。对于一个近年来债券市场两倍的国家来说，这是一件奇怪的事情，但是投资者对英国的政治和财政轨迹的担心很少。这个国家以“机构”的声誉赢得了困扰，这使我们当中一些看到其中的人感到困惑。
如果幻觉中断并发生了债务危机，它至少可能会从第一原则中重新评估国家。在高收入民主国家中发生痛苦但必要的改变发生的唯一途径是通过紧急感。一个人先于撒切尔主义。另一个导致2010年后地中海经济体进行了改革。我不想要这样的事件，但要设想一个事件。许多西方国家的财务状况将难以承受另一个震惊。想象一个大流行，甚至是共同的一半。某些国家没有空间来提高税收，而不会损害激励措施。 （随着国民保险的增长生效，英国的失业率正在上升。）在一个高利率的世界中，政府在债务利息上的支出比教育或国防更多。
里夫斯（Reeves）本周的支出评论闻起来像是一个即将结束的时代：对支出为“投资”，伦敦各省及其生产性卫星的称呼。这是一种政府模式，几乎要求摆脱痛苦。邦德交易者可能会做什么。
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