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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
朋友怀疑我粗鲁的心理健康的根源是悉尼的成长。当雷德蜘蛛潜伏在每个座位下时，谁能在邓尼（Dunny）上思考自己的内心自我？像史蒂夫·沃（Steve Waugh）一样焦虑，他们叫我。
事实是我仔细管理自己的情绪。就在本周，我已经在海上驶过一英里，并沿着紫罗兰花瓣的森林小径奔跑。只是尝试痛苦地驾驶雪茄和梅加德斯的“和平卖”开放式防守者透明 全卷。
避免我的专栏下的评论也使我理智 – 尽管我确实在下面的地址上回复了电子邮件。抱歉@VegeMitesandwich！坦率地说，只有很多次可以被称为秃头的笨蛋，然后担心您实际上可能会稍微稀疏。
问题是我的伴侣大卫很快就给我每周的评论概述。是的，他会报告，数百名读者仍然同意您是出售美国股票的诺伯头。他们说，有史以来最糟糕的投资者。
我怀疑几个月前美国股票下降时停止的评论。即使他们做到了，现在可能还可以恢复正常的股票，但股票的反弹率左右左右。不是我介意。坦白说，我应该受到虐待。
2023年9月的电话是一个糟糕的电话。从我的Vanguard S＆P 500 Exchange Traded Fund完全售罄（当时占我投资组合的13％）之后，Bugger从那以后就增加了36％的英镑。
如果这还不够，我将出售中三分之一的钱放入了美国债券ETF中，该债券仅以英镑的价格归还1.2％，直到我在4月份出售。是的，它应该提供低风险的镇流器。不过，仍然很烦人。
公平地说，我确实说过，如果标准普尔500指数继续集会，它将拖延其他股票。所以我不会完全错过。的确，我为日本和日本提供的另外两个资金分别增加了20％和14％。同样，我的英国FTSE基金高35％。
因此，我的家庭旅馆和一美元的美元使我免于看起来更愚蠢。但是我对我们的股票被认为是根据您选择给我的任何措施而被高估的，我没有后悔。
那时为什么，而且我不敢相信我什至写这篇文章，我的手指在近两年来第一次为美国股票徘徊在购买按钮上吗？天哪，我必须再次阅读那句话，以确保我很认真。
本周突然让我脑海中无聊。我担心他们将概率平衡朝着长而不是短的位置（即使只是仅）。
首先是我最近的好运，即对斯特林的暴露率很高。 （我之前曾写过关于您日常负债货币的大部分资金的重要性。）我现在敏锐地意识到我以美元的体重不足的头寸，这仍然是世界上将近三分之二的贸易发票，贷款，贷款，外汇交易，公平和中央银行储备的宗派。
美元主导地位并不吓到我。最新的美国银行全球基金经理调查表明，资产分配者是二十年来最不体重的绿色。几乎没有更强烈的购买信号。
因此，也是我考虑标准普尔500指数的第二个原因。在同一项调查中，超过一半的全球基金经理认为国际股票将在未来五年内获得最佳回报。不到四分之一的受访者对美国股票也这样说。同样，自2022年初以来，Sentix对欧洲投资者的调查首次是积极的。
我的逆势骨头也嘎嘎作响，为欧洲的商业鼓击败。对增长期望的最新ZEW调查表明，公司已将关税视为威胁。欧元区老板再次乐观。
这等于第三名，因为做了相反的事情，并将我的赌注放在美国公司上。我已经是美国杰出主义俱乐部的全部报酬成员。在这方面，我与在那里生活和工作的任何人没有什么不同。
不，我的问题是我被要求支付这些特殊股份的价格。即使是现在，如果历史记录是任何指南，标准普尔500指数也可能价格昂贵30-50％。
但是美国的股票已经如此多了 – 在金融危机之后，美国股票毫不含糊地廉价的前任。事后看来，我们知道他们在此之后的多年也很有吸引力，因为他们一直在创造新的高位。
美国公司可能具有良好价值的另一种方式是利润激增。这可能吗？是的，如果生产力起飞。在美国，它已经比其他地方更快。我如何确定人工智能不会认真地移动针头？
不是很重要，这就是为什么生产力复兴是质疑我目前的体重不足的第四个原因。关于每个输入的产量上升的另一个美丽的事情是，您可以提高需求和工资，而没有通货膨胀和/或较低的收入。
换句话说，出现了一个良性圈子。现在，它将在沙滩上绘制，这已经充满希望了。全球衰退期望是负面的，美联储仍然对美国经济有着相对乐观的看法，因此为什么它没有在周三降低利率。如果和平突然爆发怎么办？
因此，股权投资者很快就会醒来并说：不喜欢什么的原因是股权投资者的风险是什么？在这种情况下，我所有的ETF都可以。但是美国股票飞。我需要用手中的健康马提尼酒来思考。
我很想阅读您的评论。如果我不在酒吧。
作者是前投资组合经理。电子邮件： [email protected]; X： @stuartkirk__
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