为什么碳信用质量现在正在推动公司战略：作者：斯图尔特·埃文斯（Stuart Evans）

在印度尼西亚，通过降低野火风险并为当地社区创造经济机会，帮助遏制森林砍伐的倡议，正在保护大伦敦与大伦敦一样大的泥炭地森林地区。这些努力是通过碳信用额资助的，最近的买家每吨碳支付了超过10美元以支持保护。相比之下，非洲的一个类似项目依靠碳信用收入来保护热带雨林，但努力以每吨不到1美元的价格出售信用。尽管这些项目看起来类似于外部观察者，但价值的差异反映了对重塑碳信用市场的质量和诚信的日益强调。

在几个涉及过度信誉和弱环境完整性索赔的备受瞩目的丑闻之后，新的指导和更严格的尽职调查正在推动市场内的增强价值差距。结果，公司被迫摆脱旧的策略，即仅购买最便宜的可用信用额，而是更积极地从事评估质量。

在贸易和投资中，这种行为转变越来越明显。我们对2025年9月的交易数据的分析表明，公司正在为高质量项目支付大量保费，同时大量折扣较弱的替代品。结果是一个更加复杂的市场 – 金融专业人员必须理解的市场，以适当建议企业客户浏览越来越复杂的碳采购策略。

质量评级正在推动交易保费

最近的交易数据表明，买家在进行碳信用购买之前正在进行详细的尽职调查。购买碳信用额的公司依靠专业知识，评估项目和市场，并为他们信任的项目支付大量保费，将带来承诺的环境福利。这是基于同一类别中的项目评级而创造的大量价格差异 – 两年前这是不可想象的。

Fastmarkets对由领先的碳信用评级机构Bezero评级的林业项目的评估清楚地证明了这一点。高质量的AA评级REDD+（用于减少发展中国家森林砍伐和森林退化的排放框架，以及额外的与森林相关的活动，以保护气候信用量）在每吨9.00美元至10.15美元之间，而质量较低的C级信贷与类似林业项目的质量较低，仅为0.40美元至3.10美元。

这种以质量为重点的购买超出了其他项目类型的范围。对于造林和造林项目（ARR），高质量的BBB评级信用额为每吨40.00美元至45.00美元，而低质量的C级项目的交易仅为3.30美元至12.65美元。

公司越来越多地在项目级别上辨别，而不是将所有信用视为替代产品。例如，印度尼西亚的Katingan Forestry Project获得了BeZero的AA评级，该项目主导了最近的交易活动，积分售价为9.95美元至每吨10.15美元。相比之下，八月份的C级南部豆蔻项目的信用量为每吨15美分。

这种重大差异表明，公司如何奖励高质量的项目，同时避免证书较弱的项目。

交易是由信用类型和地理塑造的

森林管理项目揭示了另一个重要的质量区别，会影响定价 – 产品解决排放的方式。有两种类型的碳信用：

• 删除积分，从大气中删除碳的项目中
• 回避或减少信用，以防止碳被释放

许多公司对消除碳而不是简单避免排放的碳的信用清楚地偏爱。这些项目通常与需要从大气中清除碳的零零承诺更好地保持一致。这也反映在愿意支付的意愿。许多改进的森林管理（IFM）项目既可以避免排放又消除大气中的排放。但是，这些信用额的估值可能有所不同，最近以每吨16.60美元的价格评估的删除信用额，而每吨仅需12.00美元的回避信用。

价格和流动性也受位置的影响。例如，巴西和印度尼西亚的几个项目持续了活动，而非洲的项目则努力寻找买家。同时，新市场正在开放。例如，印度和日本刚刚签署了他们的第一个碳信贷合作伙伴协议，为公司创造了新的机会投资印度项目，并将信贷用于其气候目标。

这对公司买家及其金融服务提供商意味着什么

碳信贷市场变得越来越选择性，购买者在购买前仔细评估项目，这在“良好”和“贫困”项目之间造成了巨大的价格差异。公司正从简单地购买最便宜的积分转向选择符合其特定需求和目标的特定项目。

这些受众有几个考虑因素。

• 研究至关重要。 高评级项目和低评级项目之间的巨大价格差异意味着公司必须彻底评估每种碳信用购买。所有信用均未得到平等，无法区分高质量和低质量的信用额将导致资本分配并造成声誉风险。

• 仔细选择项目。 公司现在正在根据特定因素（项目类型，位置和质量评级）选择信用，而不是购买最便宜的任何东西。这种选择性方法需要了解实际提供了哪些不同类型的信用。

• 观看市场发展。 新的法规和交易计划不断出现，既创造机遇和风险。公司需要了解可能影响其碳信用选择和成本的监管变更。

对于为企业客户提供建议的金融服务专业人员，随着公司寻求满足零净承诺和监管要求的扩展，了解这些动态变得至关重要。