在经历了一个月的市场波动后，标准普尔 500 (^GSPC) 截至 8 月底已连续第四个月上涨。
本月，标准普尔 500 指数上涨近 2.3%，而道琼斯工业平均指数 (^DJI) 上涨近 1.8%，创下历史新高。与此同时，纳斯达克综合指数 (^IXIC) 上涨逾 0.6%。
周一美国市场因劳动节休市，目前市场注意力转向本周即将发布的劳动力市场数据。
定于周五发布的八月份就业报告将成为未来一周的头条经济数据，投资者将关注七月份就业报告中的放缓迹象是否被夸大，或者是更广泛经济放缓的早期预警。
计划中还包括职位空缺和私营部门工资增长的更新，以及服务业和制造业的活动检查。
在公司新闻方面，博通 (AVGO) 和迪克体育用品 (DKS) 的季度报告成为本周收益发布淡静的焦点。
仔细观察劳动力
7 月份，美国经济新增就业岗位 11.4 万个，远低于预期，失业率达到 4.3%，为近三年来最高水平。随着对劳动力市场疲软的担忧加剧，这份报告引发了人们对经济衰退的担忧。
但在接下来的几周里，更多的数据显示美国经济仍然相当有弹性。失业救济申请数量是经济学家在就业报告之间追踪劳动力市场的每周指标，与 7 月份的上升趋势相反。
许多经济学家认为，这表明影响七月份就业报告的天气原因夸大了劳动力市场的疲软。
摩根士丹利经济学家山姆·科芬 (Sam Coffin) 在上周给客户的报告中指出，7 月份失业率达到 4.3% 的主要原因是临时裁员人数异常大幅增加。随着飓风贝里尔 (Beryl) 对德克萨斯州劳动力市场造成的直接冲击逐渐消退，科芬认为这种情况不会重演。
科芬和摩根士丹利经济团队预测，失业率将降至 4.2%，而美国经济上个月增加了 185,000 个就业岗位。
科芬写道：“我们预计就业岗位再度增加将促使美联储在9月份降息25个基点。”
彭博调查的经济学家普遍预期，美国8月就业岗位增加16.3万个，失业率降至4.2%，这将是自3月以来失业率首次下降。
美联储有“回旋余地”
周五，美联储青睐的通胀指标的最新读数显示，价格上涨继续呈下降趋势，朝着美联储2%的目标迈进。
经济学家认为，这给下周五的劳动力报告带来了进一步的压力，因为该报告将决定美联储在 9 月份会议上是否会将利率降低 25 个或 50 个基点。
Nationwide 高级经济学家 Ben Ayers 在周五给客户的报告中写道：“美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话后，9 月份降息已成定局。但通胀进一步降温可能会让美联储有余地在即将召开的会议上采取更激进的降息措施，尤其是在劳动力市场急剧恶化的情况下。”
艾尔斯补充道，“我们仍然预计 2024 年剩下的三次 FOMC 会议将采取更为谨慎的降息（25 个基点），但如果经济状况比预期的更为疲软，也有可能出现更大幅度的降息。”
根据芝加哥商品交易所 (CME) 的美联储观察工具，截至周二早些时候，市场预计美联储在 9 月会议上选择降息 50 个基点而不是 25 个基点的可能性为 31%。
尽管如此，交易员们已经预计美联储今年将降息一个百分点。今年只剩下三次会议，这意味着市场预计美联储在剩下的一次会议上将大幅降息。
不那么宏伟
Nvidia (NVDA) 上周公布的收益再次超出预期。但由于投资者关注 Nvidia 的惊喜速度和整体增长在过去一年中如何放缓，该股第二天表现落后。
值得注意的是，该股 6% 的下跌并未引发科技股或整个市场的大规模抛售。
相反，它表明，在七大科技股引领市场上涨两年之后，市场其他领域的表现现已超越市场领头羊科技股。
美国银行美国股票策略和量化策略主管萨维塔·苏布拉马尼安 (Savita Subramanian) 在周五的一份研究报告中强调，自 7 月 11 日通胀数据令人鼓舞以来，超过 70% 的股票表现优于标准普尔 500 指数。
由于等权重标准普尔 500 指数中每个成分股的影响力都相同，因此该指数不受大盘股走势的影响，其表现优于市值加权指数。
从 7 月 11 日到 8 月 29 日，标普 500 指数七巨头——苹果 (AAPL)、Alphabet (GOOGL, GOOG)、微软 (MSFT)、亚马逊 (AMZN)、Meta (META)、特斯拉 (TSLA) 和英伟达——累计下跌 10.2%。与此同时，标普 500 指数中的其他 493 只股票上涨了 4.1%。
正如嘉信理财高级投资策略师凯文·戈登 (Kevin Gordon) 指出的那样，这导致七雄争霸赛自 2022 年 12 月以来与标准普尔 500 指数相比经历了表现最差的两个月。
每周日历
周一
劳动节假期，市场休市。
周二
经济数据： 标普全球美国 8 月制造业终值（预期 48.1，前值 48）；7 月建筑支出环比（预期 0.1%，前值 -0.3%）；8 月 ISM 制造业（预期 47.5，前值 46.8）
收益： Gitlab（GTLB）、Zscaler（ZS）
周三
经济数据： 7 月份职位空缺（预期 810 万，前值 818 万）；7 月份工厂订单（预期 +4.6%，前值 -3.3%）；7 月份耐用品订单终值（前值 9.9%）截至 8 月 30 日当周 MBA 抵押贷款申请（前值 +0.5%）；美联储褐皮书发布
收益： C3.ai (AI)、Casey's (CASY)、ChargePoint (CHPT)、Dick's Sporting Goods (DKS)、Dollar Tree (DLTR)、惠普企业 (HPE)、荷美尔食品 (HRL)
周四
经济数据： 8 月 ADP 私营部门就业人数（预期 +145,000，前值 +122,000）；第二季度非农生产率（预期 2.4%，前值 2.3%）；8 月 31 日首次申请失业救济人数（前值 231,000）；8 月标普全球美国服务业 PMI 终值（前值 55.2），8 月标普全球美国综合 PMI 终值（前值 54.1）；8 月 ISM 服务业指数（预期 50.9，前值 51.4）；8 月 Challenger 裁员人数同比（前值 +9.2%）
收益： 博通 (AVGO)、DocuSign (DOCU)、蔚来 (NIO)
星期五
经济日历： 8月非农就业人数（预期+163,000，前值+114,000）；8月失业率（预期4.2%，前值4.3%）；8月环比平均时薪（预期+0.3%，前值+0.2%）；8月同比平均时薪（预期+3.7%，前值+3.6%）；8月平均每周工作时长（预期34.3，前值34.2）；8月劳动参与率（预期62.7%，前值62.7%）
收益： Big Lots（BIG）
Josh Schafer 是雅虎财经的记者。在 X 上关注他 @_joshschafer。
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关键词：劳动力市场,失业率,美联储
