今年，人人都爱的贵金属大行其道，截至周五收盘（9 月 23 日），涨幅近 27%。根据一组 ETF 的数据，黄金的涨势超过了美国股市的强劲上涨以及股市的上涨。
周五，黄金收盘价再创历史新高，突破每盎司 2,646 美元。
你可以说一系列完美事件正在推动金价上涨，但有一个关键的例外：这不是一个因素，至少根据美国公布的价格数据来看不是。
美联储上周开始降息，预计还会进一步降息。理由是：抗击通胀的战争即使尚未获胜，也正在接近这一里程碑。美联储理事沃勒建议如此。
他周五对 CNBC 表示：“通胀的下降速度比我想象的要快得多，这让我不得不说，看，我认为降息 50 个基点是正确的做法。”
黄金是长期通胀对冲工具的观点并没有错，但从短期来看，有多种因素可以主导黄金价格。在当前环境下，尽管不断有通货紧缩的证据，但黄金今年的涨势得到了其他驱动因素的支持。
中东风险上升是黄金走强的可能因素之一。以色列和黎巴嫩真主党之间的冲突最近升级，增加了爆发黎以边境全面战争的威胁。
与此同时，乌克兰与俄罗斯的战争仍在继续，而中国则在南海针对菲律宾船只进行挑衅，试探“红线”。这些挑衅最终是对美国在华盛顿与马尼拉之间共同防御条约方面的信誉的考验。
中美紧张局势也因美国最近在菲律宾部署导弹系统而加剧，该系统可打击中国，这引发了北京的强烈反应，称这一部署“严重威胁地区国家的安全，并加剧地缘政治对抗”。
再加上美国 11 月份可能出现激烈竞争的总统大选，从而可能出现政治动荡，不难看出，有几项事件可能会让投资者相信，黄金的避险声誉正变得越来越有吸引力。
还有金融方面的观点。随着美联储降息，债券相对于黄金的收益率优势减弱。一些圈子里也有人认为降息为时过早，可能会引发新一轮的定价压力。
贵金属交易商 Allegiance Gold 的首席运营官兼联合创始人 Alex Ebkarian 表示：“通过超预期降息，美联储间接为增加货币供应量打开了大门，有引发第二波通胀和美元进一步走弱的风险。”
近期央行购买黄金的报道是另一个因素。为了实现外汇储备多元化，中国、俄罗斯和其他国家一直在增加黄金持有量，黄金被认为是美元的非国家货币替代品。
Forex.com 分析师 Fawad Razaqzada 在给客户的一份报告中写道：“加沙、乌克兰和其他地区持续的冲突等地缘政治风险将确保维持黄金的避险需求。”
《耶路撒冷邮报》报道称，这方面的最新头条是：“沙特阿拉伯正在秘密购买黄金”。MoneyMetals 分析师 Jan Nieuwenhuijs 揭露了一个令人震惊的事实：沙特阿拉伯可能正在秘密囤积黄金。他估计，自 2022 年以来，瑞士购买的黄金数量高达 160 吨，这一举动助长了当前的淘金热。
黄金今年的涨势之所以引人注目，是因为根据景顺管理的一组 ETF 数据，黄金的表现优于大宗商品整体以及能源、农产品和基本金属等几个核心子类别。
黄金涨势将持续多久？没人知道，但有一点是明确的：在这个风险高涨的世界里，如今为贵金属配置资金的理由似乎很充分。与此同时，最近的价格趋势行为表明，本轮周期的高峰仍在前方。
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