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明年美国的货币政策将与欧洲的货币政策大相径庭，较高的增长和通胀预测将与低迷的欧元区拉开跨大西洋的鸿沟。
根据市场定价，美联储到明年年底的基准利率下调幅度仅为欧洲央行的一半，欧洲央行正面临经济增长放缓和通胀低于目标的问题。
根据 Consensus Economics 的预测，随着唐纳德·特朗普准备减税和提高关税，预计 2025 年全年美国通胀率将保持在 2% 以上。另一方面，预计欧元区通胀最早将在 2 月份跌破欧洲央行 2% 的目标。
“我们预计美联储和欧洲央行的宽松周期将出现分歧，因为不断上升的通胀风险导致前者采取相当谨慎的态度，而后者则对经济疲软做出强有力的反应，”全球首席经济学家 Jennifer McKeown 表示。凯投宏观。
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双方的分道扬镳凸显了人们对陷入困境的欧元区经济日益增长的担忧，政策制定者担心特朗普可能领导的贸易战会造成进一步损害。当选总统的政策计划预计将在短期内刺激美国经济增长和通胀，美联储主席杰伊·鲍威尔本月强调，他“不急于”降低利率。
过去三年，随着各国经历了物价增长的代际跃升，世界大部分地区的通胀和货币政策大体同步变化。但美联储、欧洲央行、英格兰银行和其他西方央行今年早期采取的宽松政策可能会在 2025 年被更加不一致的做法所取代。
由于对通胀的担忧加剧，密切跟踪利率预期的美国两年期国债收益率从上月初的 3.6% 升至本周末的 4.4%。
这种分歧引发了货币市场的逆转，利率是货币市场的驱动力。由于投资者预期特朗普关税和税收政策的影响，自夏季以来一直疲软的美元在美国大选期间兑其他货币大幅上涨。
这导致欧元跌至近两年低点，这是自 2022 年能源危机以来最严重的抛售，而欧元因经济数据疲软而进一步动荡，经济数据推高了欧元区降息半个百分点的可能性。欧洲央行在下个月的会议上。
万神殿宏观经济公司经济学家塞缪尔·图姆斯表示，美国失业率仍然足够低，通胀预期也足够高，“表明通胀将再度爆发”。 。 。变得嵌入。”
他补充道：“可以想象，如果特朗普迅速实施其议程，美联储将不得不提前结束宽松周期。”
里士满联储行长、今年制定政策的联邦公开市场委员会的投票成员汤姆·巴尔金(Tom Barkin)上周对英国《金融时报》表示，如果利率恢复到不再抑制经济增长的“中性”水平，“可能会相当缓慢”，如果你认为你需要继续抵御通货膨胀的风”。
Consensus Economics 的数据显示，经济学家目前预计 2024 年美国经济增长率为 2.7%，高于 2023 年 10 月预测的不到 1%。对于明年，经济学家将美国经济增长预期从 3 月份的 1.6% 上调至 1.9%。
欧元区的趋势正朝着相反的方向发展，今年的增长预测已分别下调至 0.7% 和 1.1%。今年夏天，经济学家预计 2025 年欧元区经济将增长 1.4%。凯投宏观 (Capital Economics) 的麦基翁表示，一些商业调查显示，欧元区经济可能陷入衰退，“这与美国经济的韧性形成鲜明对比”。经济”。
市场预计欧洲央行明年年底降息幅度将超过 1.5 个百分点。这将使存款利率最早在 6 月份从目前的 3.25% 降至 2%，并在年底前低于该水平。 Consensus Economics 调查的经济学家预计，到 2025 年 12 月，中位利率将达到 2.15%。
相比之下，在美国，市场预计明年年底前的利率将从目前的 4.5% 降至 4.75%，降幅不到 0.7 个百分点。经济学家预计中值为 3.375%。
野村投资银行经济学家Andrzej Szczepaniak表示，“欧洲央行的关注点正日益转向经济增长担忧，而不是通胀担忧。” “最终，我们认为欧洲央行将被迫将利率降至中性以下以支持经济。”
在英国，市场预计英国央行将在秋季预算中宣布的措施导致国内生产总值增长和通胀上调后逐步降息。
英国上半年经济增长也强于预期，10 月份通胀率升至 2.3%，超出预期。市场预计明年年底利率将从目前的 4.75% 降至 4% 左右。
法兰克福的奥拉夫·斯托贝克和华盛顿的科尔比·史密斯的补充报道
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