由于船舶过剩，液化天然气运费暴跌

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英国《金融时报》编辑鲁拉·哈拉夫 (Roula Khalaf) 在这本每周通讯中选择了她最喜欢的故事。

运载液化天然气的船舶的租船费率已创历史新低，一些船东如果将船舶出租，现在将面临损失，因为两年前欧洲能源危机后，该行业正面临巨大的生产过剩问题。

Spark Commodities 的数据显示，11 月份在大西洋盆地短期租用一艘现代液化天然气运输船（市场上占主导地位的船舶类型）的成本平均为每天 19,700 美元，这是历史上评估数据中最低的到2019年。

自夏季以来，由于新船交付速度超过了全球液化天然气产量的增长速度，运价已下降近 80%。

经纪人、分析师和液化天然气交易商表示，老旧、效率较低的船舶的整体运价也大幅下降。一位经纪人表示，对于使用蒸汽涡轮机运行的液化天然气运输船来说，这是市场上效率最低的，“一旦扣除运营成本等因素，收益在很多情况下都是负数或接近于零”。

如此低的费率意味着一些船东可能无法承担出租船舶的成本，并可能导致行业一段时间的调整，例如报废旧船。

液化天然气运输船的负租船费率很少见，但 Spark 于 2022 年 2 月俄罗斯入侵乌克兰前夕记录了这一情况。 Spark 假设船东在船舶不载货时为压载舱支付的燃油成本由于即将发生的袭击而飙升，导致评估为负费率。

今年租船费率下降的原因是，由于项目延误，大量船舶进入市场，而实际交付的商品并未像预期那样快上线。

在俄罗斯入侵引发的欧洲能源危机期间，船东发出了大量订单。他们押注，由于克里姆林宫甚至在全面战争开始之前就开始削减供应，欧洲需要用进口液化天然气替代俄罗斯失去的管道天然气，这推动了对海运燃料的需求将会上升。

据行业组织国际天然气联盟称，截至去年，约有 650 艘液化天然气运输船在运营。据液化天然气运输公司 Flex LNG 称，到今年年底，该池中将增加 68 艘船舶，到 2025 年将增加 88 艘。据 Flex 称，到 2027 年，每年将交付 80 多艘船舶。

然而，这些船舶订购的额外液化天然气出口量并未在预期的时间内实现，这主要是由于美国液化天然气出口设施的开发延迟，美国目前是世界上最大的超冷燃料出口国和主要来源国对于欧洲。

Flex LNG 首席执行官 Oystein Kalleklev 在 11 月份的财报电话会议上表示，液化天然气出口量通常每年增长 6% 至 8% 左右，但今年可能只会增长 1%。 “这也是（货运）现货市场交易不佳的原因之一，”他说。

此外，欧洲进口的液化天然气数量没有往年那么多，因为去年冬天天气比正常情况温和，导致储存的天然气含量很高，限制了此类船舶的使用。

今年，贸易商也没有像往年一样利用浮动储存——将满载液化天然气的船只放在水面上，直到冬季来临之前价格上涨——因为夏季和冬季价格之间没有重大价差。这释放了更多的载体。

经纪人表示，今年一些旧船也不再签订长期合同，这加剧了船舶的供过于求。

经纪人和分析师表示，迄今为止，零利率或负利率的实际包机交易尚未发生，目前仍处于理论上。然而，在权衡了旧船停止使用或报废的成本后，旧船的船东可能倾向于以这样的价格出租它们，这将有助于将液化天然气储罐保持在必要的凉爽温度。

大宗商品咨询公司安迅思 (ICIS) 液化天然气运输专家克莱尔·彭宁顿 (Clare Pennington) 表示：“如果船东在短时间内以零或接近于零的总体费率出租船舶，则可能会出现真正的租船协议。” “可能发生的情况是，一些船东被蒸汽船困住了，正在平衡（将其从市场上撤下）或将其出租以使其不升温的成本。

她说：“这还取决于船东可能需要等待多长时间才能报废船舶，并计算什么成本可以降低他们的成本。”

分析师表示，虽然能源公司预测未来几十年对液化天然气的需求将激增，主要来自亚洲发展中国家将其燃料从煤炭转向天然气，但短期内液化天然气运费可能会受到抑制。

定价机构Argus Media液化天然气定价副主管Martin Senior表示，虽然2025年至2027年间将交付251艘新建运输船，但同期上线的新出口能力可能只需要增加171艘运输船。

Senior 表示：“市场预计明年液化天然气运输船市场供应充足，2025 年远期（运费）费率远低于前几年的水平。”

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