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FT的编辑Roula Khalaf在本每周的新闻通讯中选择了她最喜欢的故事。
治疗症状或根本原因更好吗？理想情况下，后者。但是有时将香脂摩擦到表面伤口是唯一的立即选择。
那也可能是BP的Murray Auchincloss的后备选择。该组织的首席执行官无疑将试图在本月晚些时候在其资本市场上对近120年历史的英国石油和天然气专业的热情。但是他的自助选择是有限的。
BP的热情供不应求。在过去的两年中，其股票损失了四分之一的价值，而壳牌的收益为4％，总计下降了3％。 BP的企业价值是Ebitda的倍数，其欧洲竞争对手享受11％的折扣。
为了立即获得救济感，Auchincloss将不得不解决投资者最紧迫的担忧：BP的净债务和股票回购。前者约有50亿美元，当时rbc Capital的数字包括租赁和混合债券等因素，这是欧洲能源大满贯赛事中最严重的。
但是，有意义的减少债务使BP与股东慷慨回报的目的冲突。一年前，它承诺在每2024和2025年回购70亿美元的股票。此后，布伦特原油价格下跌了4％以上。分析师预计，今年的回购目标也将下降到40亿美元。
Auchincloss还可以实现其他短期Salves，包括修剪资本支出，可能是清洁能源和氢。目前，BP预计每年的支出在140亿美元至2030美元之间。本周Equinor将其预期投资于可再生能源和低碳技术。美国银行的克里斯托弗·库恩特（Christopher Kulent）表示，在BP的总体资本支出节省将受到限制，需要转移更多现金以稳定上游石油生产。 BP可能会出售更多资产。
这些选择都无法解决BP的更深层问题：投资者对未来几十年中如何发展的信念缺乏信念。前首席执行官伯纳德·鲁尼（Bernard Looney）在2020年揭示的一项宏伟的能源过渡策略已经被削减。一些分析师质疑其上游资产的质量。
因此，毫无疑问，BP将继续被吹捧为潜在的接管候选人。假设的电子表格练习表明，英国竞争对手壳可以覆盖BP的68亿英镑股权价值的30％溢价，即使在其年度160亿美元的年度通用和行政费用中，甚至只有25％的收入。当然，将会有文化，竞争和无数其他挑战。
Auchincloss可能会做足够不错的补丁工作，以使BP的股票暂时提升 – 如果他真的很幸运，请吸引买家。
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