商品贸易商正在使用在能源危机期间获得的保险杠利润来抢购资产，并押注新业务（从汽油站到发电厂再到生物燃料）增加了对复杂的全球供应链的持有。
自2022年入侵乌克兰以来，领先的私人贸易拥有Trafigura，Vitol，Gunvor和Mercuria的净利润超过570亿美元，根据《金融时报》的分析，Vitol仍将报告其2024年的业绩 – 现在，他们正在努力花费它。
根据FT最近的交易，两家公司正在扩展到金属交易等新领域，对生物燃料等新生部门进行大量赌注，并购买了包括船舶和炼油厂在内的更多固定资产。
Mercuria首席执行官Marco Dunand表示，繁荣的年份是“异常的时期”，该公司使该公司能够建立储备金并使投资组合多样化。
他说：“我们现在正在寻找五到10个项目，在那里，门票的规模将为50亿美元或更多。” “如果没有我们付出的额外利润，这当然是我们当然买不起的。”他补充说，采矿和物流基础设施特别感兴趣。
虽然贸易机构扎根于石油，但最近的一些投资是为了使能源过渡多样化和利用能源过渡的努力。
Mercuria，Gunvor和Vitol已开始建立大型金属交易团队，以利用对铜和铝的需求不断增长，这对于清洁能源开关至关重要，与现任最大的私人金属交易商Trafigura竞争。
作为私人公司，在收入方面是世界上最大的公司之一的贸易机构，已经向股东（通常是其创始人或雇员）的股东付款，并投资于升级其内部交易平台。
这些公司还利用机会在市场上不断上升的时候提高其优势，尤其是从近年来迅速扩展到大宗商品的诸如城堡和千年之类的对冲基金。
咨询公司Oliver Wyman的合伙人亚当·珀金斯（Adam Perkins）说：“最大的传统商人的主导地位正在减弱。”他估计，自2019年以来，前十名交易者统称的市场份额损失了约10个百分点，部分原因是新参与者以及自行进行更多交易的生产者和消费者。
珀金斯说：“我们所看到的投资确实是在加强核心业务。” “这增加了他们的相关性，并将增加他们的寿命。”
根据Oliver Wyman最近的一份报告，去年该行业的总利润约为950亿美元，水平低于前两年，但仍比2011 – 2019年的平均水平高2.5倍。
瑞士贸易房屋Gunvor的首席财务官杰夫·韦伯斯特（Jeff Webster）承认，最近的高利润时期吸引了更多的竞争和新进入市场。
他指出了正在扩大其商品交易的对冲基金。他说：“从某种意义上说，我们以其他方式迈进，我们开始添加物理资产来建立我们的交易平台。”
为了证明能源危机所产生的非凡利润，Gunvor于周二宣布的2024年净利润为7.29亿美元，与2021年相一致，但不到2022年创纪录的24亿美元的三分之一，而在2023年却赚了12.2亿美元的一半以上。
Gunvor虽然比竞争对手Vitol和Trafigura小，但已将其创纪录的收入转向了新业务。去年，它收购了总Parco 50％的股份，该网络在巴基斯坦拥有800多个加油站的网络，从总碳水化合物中获得了75％的股份，在西班牙的一家加油站发电站占有75％的股份。
首席执行官TorbjörnTörnqvist告诉《金融时报》，Gunvor还希望增加其在美国上游天然气产量的所有权，并补充说，通过交易物理基础设施的“投资速度”近年来有所增加。
控制基础架构（例如电站和炼油厂）可以通过运营资产获得更多的市场知识，以及能够向上或下调生产以符合市场条件或交易书的需求，因此可以使交易者提高利润。
Vitol是世界上最大的独立能源交易员，在2023年净利润为132亿美元，比英国石油专业的BP还要多。这是2022年创纪录的150亿美元。
它已经利用这些利润在能源领域收购了新资产，包括地中海最大的炼油厂，土耳其BP的零售燃料网络和南非下游石油公司Engen。现在，Vitol总共拥有近10,000个加油站。
本周，由维托尔支持的Varo Energy赚了200亿美元的Preem，Preem是一家斯堪的纳维亚能源公司，拥有广泛的生物燃料业务，这是交易所在燃料上投注的最新示例。 Vitol拥有Varo的三分之一，而Carlyle Group拥有其余的。
上个月，交易员宣布了一项16.5亿美元的交易，以收购加纳石油项目的一部分，以及刚果共和国的液化天然气开发项目由意大利ENI经营。
首席执行官罗素·哈迪（Russell Hardy）表示，维托尔（Vitol）于1994年购买了其第一家炼油厂，但承认该公司资产组合的规模在过去三年中大幅增长。
哈迪说，从拥有的油田，炼油厂和加油站的扩大网络供应和下降的能力一直是维托尔战略的关键部分。 “我们确实有更多资产，我们确实将这些资产与我们的交易业务有更多的整合……这对业务来说是很好的。”
对于最大的私人金属贸易公司Trafigura而言，新任首席执行官Richard Holtum表示，该公司想要购买的更多限制是有限制的。
他说：“我们拥有100亿美元的资产，我们在全球拥有700名交易员，几乎所有这些交易者都以更多的资产的想法来到我们这里。” “但是您不想过多地增加固定资产基础。”
在过去的四年中，该公司已赚取约200亿美元的利润 – 大约一半的资产负债表已重新投资，其余的可用于资本支出和股东回报。
特拉菲格拉（Trafigura）的利润被两个巨大的欺诈案件所掩盖 – 2022年的6亿美元镍丑闻，蒙古损失了11亿美元，据称欺诈，这是去年揭露的。
尽管如此，最近的Trafigura交易包括购买英国生物燃料公司Greenergy，从埃克森美孚（Exxonmobil）的Esso购买法国的Fos-Sur-Mer-Mer炼油厂，并抢购德克萨斯州的一家燃气发电厂。
霍尔顿（Holtum）自今年年初担任首席执行官以来的首次举措之一是简化公司的运营资产，该资产已重新组织为由前麦格理（Macquarie）主管Jiri Zrust领导的新资产部门。他还将包括Nyrstar Australia在内的一些表现不佳的资产进行了审查。
Holtum说：“我们正在对一些挣扎的资产进行战略审查。” “这里没有神圣的牛。”
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