- 特朗普总统以关税驱动的价格低迷威胁着美国的硬石油出口盈余。
- 持续的关税不确定性和波动的油价使预算和钻井决策变得困难。
- 美国生产商担心较低的价格将使新的井钻井和长期增长降低价格，而现金流则以$ 62.50– $ 65/桶的65美元约为65美元。
特朗普政府坚持认为，美国页岩将在较低的石油价格上幸存下来，并且可以以每桶60美元的价格价格水平良好，甚至更低。
该行业不相信。
虽然石油大厅和石油生产商的公开声明欢迎唐纳德·特朗普总统对法规的回滚并放松了许可程序，但高管们私下在政府认为的目标目标上，将石油价格降低到每桶50美元。
另外，由特朗普总统的关税，关税暂停和税收豁免引起的市场贸易和关税混乱正在抑制油价，因为分析师现在认为，随后的经济衰退，较低的能源需求的可能性更大。
美国石油贸易盈余破坏了
由于石油价格从去年的水平降低了15％以上，因此美国石油出口可以以较低的出口价格获得。这将抑制美国石油贸易盈余的绝对价值，美国开始随着页岩革命时代的石油生产激增而显示出来。
在2010年代的页岩繁荣之前，美国正在经营石油贸易的赤字，因为它的进口原油和石油产品比出口更多。
页岩革命将贸易职位转变为美国的盈余，自2020年以来，美国每年都是石油出口商。
特朗普总统的关税政策（使石油价格上涨并提高了经济衰退的几率）正在破坏美国石油贸易盈余。对于固定贸易赤字的政府来说，这不是理想的结果。实际上，石油和能源贸易是美国每年数十亿美元的贸易盈余大量盈余的少数部门之一。
即使欧盟，日本和韩国保证购买并实际上购买更多的美国液化天然气和石油，但如果所有关税不确定性都会带来全球低迷或经济衰退，那么一部分收益也可能会被弱价格和对能源的需求所抵消。
全球对石油和天然气的需求较弱将无法支持美国石油生产的增加，并且对于未来的液化天然气出口项目而言，需要坚定的承诺来采取计划来最终投资决策。
“您声称能源行业是您的经济计划的宠儿，而您只是使生活变得非常艰难，”投资银行Mizuho Americas期货部门主任Robert Yawger告诉《华尔街日报》。
美国页岩增长有风险
然后是一个问题，即美国如何维持生产，以保持过去几年的能源出口超级大国。
美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）是压裂公司Liberty Energy的前老板，对美国石油生产仍然看涨，并认为该行业不仅可以生存，而且即使石油为60美元或以下。
然而，该行业要求有所不同 – 至少这就是高管在三月对第一季度达拉斯美联储能源调查的评论中匿名写的。
“不可能有“美国的能源优势”和每桶石油50美元；这两个陈述是矛盾的。每桶油50美元，我们将看到我们的石油产量立即开始下降，可能会大幅下降（每天100万桶，再加上几个季度内），”一家勘探和生产公司的高管说。
高管指出：“美国石油成本曲线与五年前不同的地方不同；每桶70美元是每桶新的50美元。”
另一位执行官更直言不讳地说：“政府的混乱是商品市场的灾难。“钻，婴儿，钻探”无非是神话和民粹主义的集会。
稳定性是过去两周石油市场所在的最远的地方。稳定性可能是欧佩克的“油价相对较高”的流行词，但这对于美国页岩贴片的资本投资和钻井决策也至关重要。
在钻井井的成本（包括钢的价格）的情况下，生产商面临预算困难，并在当前水平上保持股东支出。
根据Rystad Energy的估计，钻探和“全税”公司成本，包括间接费用，股息和债务，均为现金流量WTI WREKEVEN，每桶62.50美元的新活动在2025年为62.50美元。
美国公司的高管认为，根据达拉斯美联储能源调查，今年平均需要每桶65美元的新井。
WTI原油价格已经低于此水平，周二早些时候每桶62美元以下。
如果在贸易和关税混乱中，随着经济体削弱，全球石油需求增长速度会减慢，价格可能会进一步下跌。
甚至欧佩克（Opec）也是任何预报员的石油需求最佳的看涨者，也刚刚削减了2025年和2026年需求增长的估计。
在周一的月度报告中，欧佩克说，全球石油需求在2025年和2026年每天为每天130万桶（BPD），两年中的每一年都下降了150,000 bpd。
欧佩克的非常看涨的预测（如果欧佩克+联盟希望继续证明削减生产的合理性）是华尔街主要银行大多数其他增长估计的两到三倍。
经过多年的生产削减，欧佩克还将寻求以牺牲美国页岩的代价重新获得市场份额。
在这种情况下，美国政府对美国生产者带来的不确定性破坏了美国能源统治议程。
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