自2024年初以来，Gold在近70个创纪录的高位上提供了出色的表现，并比标准普尔500指数高出八倍，这是由于结构性变化超出了典型的避风港需求。由于财政问题和制裁风险，中央银行正在系统地从美元储备中多元化，因为俄罗斯资产的冻结引发了官方部门购买的五倍增长。
中国的储备分配增加了一倍，但西方国家主要的储备仅为70％以上，这表明持续积累的空间很大。通过ETF的零售需求仍然强大，随着贸易紧张局势和当地价格收益引起了中国投资者的利益，亚洲流入现在超过了北美的流量。
尽管黄金在四月份超过了3,500美元，远高于2025年最初的预测，但分析师仍然看涨，基于中央银行的持续需求和ETF流入，Goldman Sachs以年底为目标3,700美元。投资期权通过积极管理的基金而超越被动式敞口，这些资金针对被低估的采矿股票和更广泛的金属信托，这些信托定位为能源过渡和AI基础设施增长等结构性趋势。
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