黄金价格从2024年第2季度（3月）到2025年4月记录的高低约为58％。仅2025年，从年初开始到4月峰值，就已经攀升了30.74％。
在2022年3月16日的会议上，美联储果断地摆脱了其“暂时通货膨胀”的叙述。它承认由全球供需不平衡和俄罗斯 – 乌克兰冲突造成的持续供应冲击。这标志着2023年7月26日会议的延长的开始，最终达到了5.25％–5.50％的峰值。战斗通货膨胀率一直升高，该费用在2022年6月达到9.1％的峰值。截至2025年5月，通货膨胀率已减少到2.4％。
为了回应这种解散趋势，美联储实施了100个基点降低率：2024年9月50个基点，随后在11月和12月进行了两个25个基点。但是，在2025年初，美联储暂停了进一步的放松，这引起了偏斜的偏斜，关税，政策方向和削弱业务信心的不确定性增加。经济预测的最新摘要（SEP）指出了散落的背景，增长速度放缓，但通货膨胀风险粘稠。
同时，财政政策增加了复杂性。 “一项大型法案”（BBB）的通过已经在分析师之间造成了鸿沟，这是一些预测的近期扩张，而其他人则仍然专注于结构性关注。预算赤字仍在GDP的6-7％上升，解决持续的贸易赤字取决于未来的贸易交易及其对美国制造业和竞争力的影响。
自1976年以来，美国一直在贸易赤字一致，这主要是由于石油和消费品的大量进口。在2022年，最大的贸易赤字是与中国，墨西哥，越南，加拿大，德国，日本和爱尔兰的赤字，而贸易盈余则与荷兰，香港，巴西，新加坡，澳大利亚和英国一起记录。加拿大领导美国贸易关系，占总贸易的15％，其次是墨西哥（14％）和中国（13％）。经常账户赤字增长了1382亿美元（44.3％），在2025年第1季度达到4502亿美元。
观察和市场定位
尽管前几年提高了，但黄金价格仍在多年合并中锁定。 2024年的突破标志着结构性转变 – 我们认为，与宏观投放动力相比，我们认为与自身通货膨胀更紧密相关。
在我们的分析中，突破的主要催化剂是：
- 地缘政治风险上升，特别是在中东
- 一个气球双胞胎赤字（财政 +经常帐户）
- 在新的特朗普政府下的财政刺激
从技术镜头来看，黄金目前正在追踪扩展的扩音器模式，但动力似乎正在放缓。在长期趋势恢复之前，越来越有可能向3100级的回调。 2025年4月22日形成的过量高高尚未重新测试。取而代之的是，价格动作现在正在倾向于扩音器的上升趋势线。
重要的是，随附图表中所示，2025的控制点（VPOC）已移动到3343.80。这表明市场现在处于平衡状态。
来源：EdgeProx
美元动力和回调设置
我们的短期基本案例包含了美元实力的回报。自2025年1月最近的高峰以来，美元一直处于下降趋势，但我们预计，由于市场基于美国与其他主要经济体之间的费率差异，市场会逆转会逆转。一美元的美元可能会向3100水平施加压力，然后我们预计巩固该阈值以填补当前的低量面积。
如果美联储在2025年的剩余时间内保持搁置。目前，到2025年底，市场似乎正在定价2个25个基点。在2025年底。在我们的分析中，经济的韧性，Q4 2025的通货膨胀率上升，并且对数据的关注依赖于Fordy 5（Federcy 5）至少会导致5次降低（直到Feder 5），直到Fedral of 20（Fedres）5（Fedres the Fedract）（fedres fording 5）（直到5次），直到最终率（Foredal）率（Foredal）率（Foreder 5）。
资料来源：CME FedWatch（7/8/2025）
投资影响
在中期，我们对黄金保持建设性，但承认近期逆风：
- 从战术上讲，在美元实力和市场重新校准的驱动下，可能仍然有可能进行3100的回调。
- 从结构上讲，持续的地缘政治紧张局势，高财政缺陷和潜在的政策波动应支持第四季度2025年和2026年对黄金的支持。
我们将考虑在3100附近的DIP上积累，中期目标重新测试了2025年4月的高点，并延伸到3500+，取决于确认美元峰值和政策清晰度。
风险前景
- 超过预期的美元集会
- 意外的由于通货膨胀的复兴，有弹性的经济前景而导致的鹰派。
- 解决地缘政治紧张局势，消除风险溢价
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