股市已经从停滞恐慌转变为牛市欣快感

在过去的几个月中，市场经历了鲜明的转变。关于关税的经济影响的恐慌措施缓慢，但肯定让位于华尔街上欣喜若狂的声音，呼吁建立新的牛市。

发生了什么？市场如何从担心可怕的S字到耸耸肩脱落一个世纪以来最引人注目的贸易政策动荡？

几个月前，经济衰退在华尔街发出，投资者为散落着陷入困境，这种情况在这种情况下，通货膨胀率仍然很高，而经济增长却放慢了，而经济学家警告说，这种通货膨胀率仍然比正常的经济衰退更糟。

这些担心似乎已经被抹去了桌子，现在更是如此，因为周三发布的第二季度GDP数据显示，今年春季，美国经济恢复了增长模式。

根据7月7月的BOFA调查，高盛，美国银行和其他预报员在最近几周取消了他们的经济前景，现在大多数投资者希望经济避免衰退，有65％的全球基金经理表示他们期望柔和着陆。

同时，模因股票回来了，另一个迹象表明动物精神已经回到市场。

然而，唐纳德·特朗普的关税仍在继续。根据耶鲁大学预算实验室的最新更新，美国的关税利率约为18.2％。研究人员说，这是自1934年以来总体关税率最高的。

“如果您在一年前或六个月前告诉我，我们将拥有15％的全面关税，我会认为标准普尔500指数将比现在要低得多。我当然不会认为它会成为新的高点，” BCA Research的美国首席投资策略师Doug Peta告诉BCA Business Business Insider。

与BI交谈的市场专业人士说，两件事导致市场登上了戏剧性的周转。

关税不如害怕

关税仍然对市场几乎没有关系的事实。 PETA说，更是如此，它们不如最初担心的那么糟糕。

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随着特朗普宣布与主要合作伙伴达成的更多贸易协议，股票的攀升，通常将关税利率低于他最初提出的提议。

“也许这是对政府的推销技巧的致敬，如果您告诉人们事情将会非常可怕 – 它将是50％，它将是125％，这就是我们在与中国的山雀率上所要做的，然后您说，'哦，您知道吗？知道什么是15％。”我认为市场对此确实很放松。” PETA说。

PETA补充说，即使特朗普拨打了关税威胁，就像他在23个国家发布了关于真相社会的信件时，市场也对炸玉米饼贸易充满信心。他指的是，尽管总统的不友好政策，但由于特朗普总是鸡，投资者仍在购买股票。

定制投资集团的联合创始人保罗·希基（Paul Hickey）告诉BI，伴随解放日的世界末日情绪是由于特朗普关税的“震惊价值”。

他说：“市场不仅在短时间内集会20％。” “通常，要么有一个重大事件引起这一点，要么事先发生了重大抛售，那里发生了过度反应。”

美国经济强大的强劲经济

AP照片/Richard Drew，文件

然后是经济，这使人们呼吁对通货膨胀率提高的高关税降低，这使人们有所减慢。

尽管几个月前，人们对散落的恐惧越来越大，但GDP在第一季度收缩后再次扩大。

美国银行最近拨打了其散落的电话，称这是经济在未来几个季度可能蓬勃发展的许多原因，包括特朗普的促成增长议程和美国公司中的大资本支出计划。

同时，通货膨胀率略高，但总体价格增长相对接近美联储的2％通货膨胀目标。

在任何股票市场集会（企业收益）中，最后也是最重要的腿也表现得很好。根据FACTSET的最新更新，在本季度到目前为止报告业绩的标准普尔500家公司中，有80％的公司击败了收益估算。

希基说：“人们期望公司的报道和经济弱点的评论很糟糕，而且没有实现。”

有鞋子要掉吗？

在市场和经济中，关税的全部影响仍然有可能。

“我认为现在大多数人只是在等待关税的效果变得更加清晰，”德意志银行全球资产分配和美国股票策略总监Parag Thete告诉BI。

BCA的PETA说，这也意味着投资者有可能会超越自己。

他告诉BI，他补充说：“我确实认为某些乐观是没有根据的。”他对美国最近的一些贸易协定表示怀疑，这将抵消关税的负面增长影响。

自从主要索引爬回纪录高点以来，华尔街上的回调一直在旋转。 Evercore Isi，，，， Stifel，，，， 皮姆科， 和 汇丰银行 即使在过去几周的记录之后，主要索引了过去的记录，也是最近宣布股票更正风险的公司之一。

在短期内，希基还认为乐观情绪可能很快就会消失，尤其是考虑到市场从7月下旬至9月开始进入历史上的季节性较弱。

希基谈到市场的季节性背景时说：“摆板确实发生了变化。” “在短期内看到市场集会停顿并不感到惊讶。”