尽管市场上有一些短期支持因素，但在周五的特朗普 – 普京会议之前，仍在较低的领先地位
能源 – OPEC看到2026年更紧密的石油市场
昨天，油价继续下降，市场集中在周五的特朗普 – 普京会议上。结果可能会消除市场上悬而未决的一些制裁风险。尽管美国的数据昨天在9月的会议上可能会在美国储备中进行，但油仍会下降。
欧佩克在每月的石油市场报告中没有改变其2025年需求和非OPEC+供应号码。但是，该小组确实对其2026年的预测进行了一些修订。欧佩克将2026年的石油需求增长率提高了100k b/d，至1.38mb/d，而非OPEC+供应增长减少了100k b/d至630k b/d。
这使市场比以前的预测更紧密。该新闻稿还表明，欧佩克在7月的月份增加了263k b/d月，达到27.54MB/d。沙特阿拉伯和阿联酋大部分增加了。国际能源机构（IEA）将于今天晚些时候发布其每月石油市场报告。
能源信息管理局（EIA）在其最新的短期能源前景中，其2025年的美国原油产量估计从13.37MB/d增加到13.41MB/d。这使同比供应量为200k b/d。但是，该机构现在预计美国石油生产将在2026年下降130k b/d，至13.28mb/d。
鉴于最近几个月美国钻探活动的大幅下降，供应的下行风险并不令人惊讶。对于干燥的产量，EIA预计2025年的供应量将在3.2 bcf/天增长至106.4 bcf/day，而2026年天然气输出预计将下降0.3 bcf/day/day yoy。
最后，美国石油研究所（API）的库存数量在一夜之间相当中立。在上周，美国原油库存增加了150万桶。对于精制产品，汽油库存下降了180万桶，而蒸馏库的库存增加了30万桶。 EIA每周库存报告更为广泛，将于今天晚些时候发布。
农业 – 瓦斯德看跌，玉米，看涨大豆
美国农业部最新的世界农业供求估计（WASDE）报告是看跌和看涨的。该机构将其2025/26的美国玉米生产估计提高了1,0.37亿蒲式耳，在更大的面积和更高的收益率的情况下创下了创纪录的167亿蒲式耳。该市场预计将接近160亿蒲式耳。
较高的产出意味着我们结束股票的估计增加了4.57亿蒲式耳，达到21亿蒲式耳，这是自2018/19年以来最高的。市场预计将接近19亿蒲式耳。对于全球玉米平衡，2025/26的终点从272.1mt增加到282.5mt，这在很大程度上是由于美国供应量较高。
对于美国大豆市场，美国农业部将其2025/26的生产估算从433.5万蒲式耳降至4,2.92亿蒲式耳，原因较低。更强的收益估计无法抵消较低的面积。该市场预计产量约为43.74亿蒲式耳。结果，美国农业部将其结束的股票估计从310m蒲式耳减少到290m蒲式耳，低于市场预期的3.58亿蒲式耳。
在全球范围内，大豆产量估计从2025/26的427.7mt下降到426.4mt，这主要是由于美国的供应较低。美国农业部还将其2025/26全球结局股票估计从126.1mt降低至124.9mt。
最终，由于出口和国内需求更强劲，美国农业部将2025/26的美国终止股票估计从890m蒲式耳减少到869m蒲式耳。市场预计将接近882亿蒲式耳。美国农业部还将其2025/26全球小麦终结股票估计降低了1.4mt至260.1mt，这是自2015/16年以来的最低水平。减少在很大程度上符合市场期望。
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