黄金记录运行信号表示对美联储，财政僵局和收入的焦虑

市场以混合信号的身份进入了本周：美国股票期货从创纪录的高点滑落到以上$ 3,750/盎司的新鲜记录，投资者为关键催化剂提供了准备，即美联储的规格，美国政府关闭的风险和第三季度的收入。这些因素的融合反映了政策不确定性，地缘政治摩擦和针对特定部门的逆风之间的脆弱平衡。

通货膨胀观看：美联储的PCE测试迫在眉睫

9月的个人消费支出（PCE）指数是美联储的首选通货膨胀措施，将于周五。超过预期的读数可以加强10月的案例，尤其是经过数月的劳动力市场冷却和消费者需求的需求。

美联储官员本周的讲话，包括特朗普盟友新州长斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）的言论，可能会加剧央行独立周围的政治紧张局势。市场价格越来越大，货币政策可能与选举年的政治纠缠，从而扩大债券和外汇的波动性。

市场快照：期货下降，黄金上升

尽管上周举行的集会却取消了美国三个主要指数的记录，并在周一早些时候交易中取得了收盘，期货和下滑量约为0.3％。回调反映了在事件风险之前的利润，而不是趋势的逆转。

戈尔德的突破超过3,750美元/盎司的突出表明，由于财政上的边缘制和政治压力，对避风港的需求更新了。从历史上看，在质疑政策信誉时，金条会集会，并且当前的动态与这种模式相呼应。

财政压力：关闭风险返回

共和党立法者未能通过一项停车筹款法案的失败，这激起了人们对9月30日之后的部分政府关闭的担忧。延长的僵局可能会影响消费者的信心，延迟经济数据发布并使美联储的政策道路复杂化。

关闭风险通常会引发股票的短期风险规避，同时增加避风势流入国库和黄金。本周的市场反应将取决于谈判是否恢复了动力。

收入季节：关税和劳动力市场压力

第三季度的结果将很快就可以清楚地说明关税和较弱的招聘趋势如何重塑公司收入。根据FACTSET，预计标准普尔500指数的同比增长7.7％，标志着连续第九个增长。但是，利润弹性可能会掩盖部门的分歧。

技术出口商面临关税逆风，而面向消费者的行业可能会因工资增长而挣扎。相反，能源和财务可能会受益于更高的波动性和更大的利润率。

全球溢出：印度的科技领域重点

特朗普总统提议为H-1B签证付费100,000美元，使印度技术股票翻滚。在历史上大约有四分之三的签证分配给印度工人，此举可能会破坏全球外包链，并向美国跨国公司施加压力，依靠熟练的劳动进口。

该政策强调了杂伐化的更广泛的主题，这是对新兴市场股票和暴露于美国贸易政策的货币的阻碍。

市场数据表

前景

看涨案

• 较软的PCE打印支持十月的削减。
• 收入带来了上升的惊喜，尤其是在技术和财务方面。
• 关闭迅速解决，减少了财政悬垂。

看跌案

• 进食的粘性部队将率更高的速率更长。
• 关税和签证限制对公司利润率和全球增长重大。
• 长时间的关闭侵蚀了投资者的信心并减慢了动力。

投资者前景：平衡机会和风险

本周提供风险和机会。黄金的激增反映了对美国政策稳定的持怀疑态度，而股票仍然容易受到财政僵局和关税升级的影响。投资者应密切监视周五的PCE发布，因为它可能决定10月是否通过降低速率或化合物不确定性提供缓解。

要点： 在资产类别中保持多元化 – 与黄金和高级债券的股权敞口，同时选择性地定位了财务和能源的部门弹性。 Tech仍然是高β，其结果与关税和美联储政策方向息息相关。