天然气市场以稳定的前景进入第39周，因为NGV25合同在15年中位数附近到期，尽管波动性提高了，但NGX25在历史平均水平上的交易范围较高，而2026年冬季合同则超过了四分位数。第38周（9月15日至21日）的76 BCF存储收益将库存提高到3,509 BCF，超过2024级，这是由于注入速度降低的产量升高。 HDD+CDD凉爽的天气远低于30年的平均值，继续削弱需求，而供需增强的供求信号潜在价格敏感性。
NGV25合同的到期发生在15年中位数附近。然而，随后的NGX25合同目前正在交易10天的爆发历史平均水平，但波动性升高。 2026年冬季合同价格保持在四分位数范围之上。
向前曲线的形状保持稳定，越来越类似于在2023年和2024年在可比较的日历日期上观察到的配置。在从现在或更长时间后交付的合同中，这种模式尤为明显，在交付的合同中，发生了明显的收敛到历史定价水平。
在第38周（9月15日至21日）期间，预计存储清单将增加+76 BCF，达到3,509 BCF，已经超过2024个存储水平。同时，由于冷却需求减少，并且与五年中位数相一致，注射率却放慢了。升高的生产仍然是库存增长背后的主要驱动力。
在整个非洲大陆上，本年度的第39周的标志性HDD+CDD值显着低于30年的历史平均水平。第40周的预测表明，这些指标的持续弱点，预计这将进一步抑制需求，并可能对价格下降压力。
图表的说明：蜡烛代表从1994年到2024年的30年。红点2024，绿色2025，蓝色预测2025。
关键区域之间的预测与更广泛的趋势保持一致：HDD+CDD值保持低于30年的历史平均水平。
尽管库存水平升高和稳健的产量速度，但2014 – 2024年期间的每周总供应需求图表说明了一个关键观察：需求和供应之间的差异已显着扩大了超过十年的平均水平，现在反映了2024年同一一周中所见的水平。持续的持续需求的主要因素持续强大的LNG Exporuttion稳定的gasefutter，并稳定地发电，并构成了稳定的油耗，并具有稳定的油性工具，并具有稳定的速度。
该图表说明了当前的消耗水平，供应日的供应天数相当于仅存储交付。在2月至2025年3月，库存为10-18天 – 与历史平均水平相当或略低。从5月到8月，覆盖范围增加到25-35天，这仍然低于10年范围。到2025年9月，库存上升至33个交货日，与中位数保持一致，但仍低于2015 – 2016年观察到的峰值。这种中等水平的存储充足性创造了一个结构上更紧密的市场，即使是较小的生产中断或需求较小的尖峰也会触发价格不成比例的价格反应，尤其是在冬季末期至春季春季。
总体而言，基本因素和天气异常在预期的范围内，没有全身偏差，除了液化天然气出口出口和墨西哥出口的孤立下降，这可能会暂时支持价格。
发电来源的异常
大多数来源的核心产生显然已经稳定，其剩余的关键异常在煤，水力和太阳产量中观察到。
该分析是与LSE分析师Anastasia Volkova合作进行的。
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