高盛（Goldman Sachs）已将其2025年的价格预测提高到 每吨$ 10,500，表明金属正在进入一个新的估值时代，这是由于结构需求增长和持续的供应紧密性驱动的。该银行预计铜在 每吨10,000至11,000美元的新产品范围，由于资源限制和脱碳需求重塑长期定价动力学，因此很少在过去的周期中保持这种水平。
在目前的交易中，伦敦金属交易所的铜值略有减轻到 每吨$ 10,671， 向下 当天0.8％，但价格仍然超过 当月高7％。这种韧性反映了一个越来越多的市场基础，而不是短期的情绪。
支持政策和供应限制
高盛的上升修订基于三个加强驾驶员。首先，a Freeport-McMoran（NYSE 🙂 Grasberg Mine的临时生产停止 已经收紧了全球供应。第二，a 较弱 已经提升了以美元计价的商品。第三，期望 跨主要中央银行 提高了工业活动的前景。
这些条件突出了铜在当今宏观环境中的双重作用。它响应货币流动性和生长周期，但也受到与电气化，数据中心扩张和可再生能源基础设施相关的结构趋势的基础。随着中央银行的缓解政策，预计网格和建筑项目的融资条件将有所改善，从而增强了铜的中期需求基础。
结构性变化设定了新的地板
高盛分析师认为，铜正在朝着一个 永久重估 而不是周期性的反弹。投资不足和较慢的地雷批准的供应量有限，就像与电动汽车，AI数据中心和电源现代化相关的消费加速。从 2026年，这些力量有望创造 新价格大约每吨10,000美元。
这种演变反映了商品市场的更广泛的过渡，在商品市场中，投资者越来越多地将工业金属视为能源安全和技术竞争力不可或缺的战略资产，而不是仅仅是全球增长的晴雨表。
投资者前景
对于投资者而言，信息很明确。红色金属在创纪录水平附近的弹性表明结构性制度的开始，而不是后期循环集会。如果价格合并到10,000美元的门槛以上，则采矿股票，生产商和能源过渡的基金将受益。
由中国的消费模式和地缘政治供应风险驱动的波动性将持续存在，但证据的平衡表明持续的力量。高盛的电话强调了一个关键的转变： 铜将在接下来的十年中被重新定制，而不仅仅是下一季度。
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