由于欧佩克预计供应增加将缓解赤字预测，周二早盘市场交易小幅走低。受中美贸易不确定性和ETF持续流入的推动，贵金属昨日小幅走高，再创历史新高
能源 – OPEC 预计 2026 年石油供应赤字将缩小
今天上午油价几乎持平，市场关注周五的特朗普-普京会议。欧佩克预计明年将增加产量以缓解供应短缺，这进一步打压了价格。
OPEC 在月度石油市场报告中将今年和 2026 年全球石油需求增长预测基本维持在 1.3mb/d 和 1.4mb/d 不变。同样，该组织还维持其供应预测不变，并预计今年 OPEC+ 联盟以外的生产国的产量将增加 81 万桶/日，到 2026 年将增加 63 万桶/日。不过，该组织修改了对全球石油市场平衡的预期，现在预计明年的供应将与需求紧密匹配，这主要是由于 OPEC+ 产量增加。
该报告还显示，OPEC 9 月份供应量环比增加 54 万桶/日，至 28.4 桶/日。大多数成员国本月产量增加，其中沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、伊朗和委内瑞拉为首。国际能源署（IEA）将于今天晚些时候发布月度石油市场报告。
在欧洲市场，产权转让工具（TTF）连续第四个交易日延续跌势，昨天期货收于 31.5 欧元/兆瓦时以下，这主要是由于供应改善和库存稳定。最近的报告显示，自供暖季节开始以来，英国和欧洲的液化天然气进口量均有所增加，而美国的出口量则徘徊在接近历史最高水平。欧盟天然气储存量继续走高，在上一个供暖季几乎耗尽后，目前已满约 83%。
金属 – 黄金和白银上涨至新高
黄金价格升至历史新高，现货价格在今天早盘交易中触及 4,164 美元/盎司的日内高点，此前据报道，ETF 资金大量流入，中美贸易紧张局势升级，交易者对美联储将继续降息的信心增强。受伦敦历史性空头挤压的推动，现货白银也连续第五个交易日延续涨势，价格触及 53 美元/盎司以上的历史新高。
在ETF持仓方面，近期数据显示，黄金ETF持仓量继续增加，已知总持仓量连续第二个交易日流入8.5koz，截至昨天为97.5moz。上周的净流入量目前为 240 盎司，使黄金 ETF 持有总量达到 2022 年 9 月 28 日以来的最高水平。
黄金和黄金是今年表现最好的两种大宗商品，在美联储政策宽松、央行购买和地缘政治紧张局势的支撑下，今年以来价格分别上涨超过55%和80%，这些因素刺激了对避险资产的需求。
镍方面，最近的 LME 数据显示，截至昨天，认股权证库存连续第四个交易日增加 5,412 吨（自 2025 年 6 月 16 日以来的最大单日增量），达到 235,896 吨，为 2018 年 3 月以来的最高水平。据报告，大部分流入新加坡和韩国仓库。
截至昨天，镍总库存连续第四个交易日增加4,716吨，至242,094吨（2021年6月4日以来的最高水平），而注销仓单连续第三个交易日减少696吨，至6,198吨（2024年7月23日以来的最低水平）。
农业——可可价格继续下跌
昨天，由于西非下一季作物前景改善的前景，价格连续第五个交易日扩大跌幅。纽约可可期货交易本月已下跌约 14%。最近的报告表明，一些地区的天气变得有利，特别是科特迪瓦和加纳，充足的降雨和适当的阳光有助于可可植物开花和长出新的豆荚。
彭博社估计，2025/26 产季可可市场将保持 186 吨的盈余，是本产季预期盈余的两倍多。亚洲、欧洲和北美的可可豆加工量在过去三个季度有所下降，并且普遍预计在本周即将发布的季度报告中将进一步下降。
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