坦率地说，近年来标普500等权重指数在市场上的表现相当平淡。
在过去五年中，该指数上涨了 63%，而您更常听到的以科技股为中心的市值加权指数则上涨了 93%。过去 12 个月，等权重指数仅上涨 2%，而市值加权指数则上涨 12%。
表现不佳有一个简单的解释。科技股和科技相关股主导了市场，而且由于它们是市值最大的股票，因此它们对市值加权指数的回报贡献更大。与此同时，等权重指数对所有成分股的权重相同。
但随着科技板块和大型股在过去一周遭到抛售，该等权重指数最终可能会迎来大放异彩的时刻。
本周，投资者对科技股的高估值和人工智能支出犹豫不决——自 11 月 3 日以来，科技精选行业 SPDR 基金 (XLK) 已下跌 5.6%。科技股表现不佳，导致标准普尔 500 指数加权指数下跌 2.7%。
与此同时，市值加权指数仅下跌 0.4%。
如果投资者继续从科技行业撤退，等权重指数可能是对冲市值加权策略下行风险的有效方式，因为其表现取决于少数股票的方向。
哈弗福德信托公司 (Haverford Trust Company) 董事兼投资策略主管汉克·史密斯 (Hank Smith) 在谈到专注于人工智能的大型股时表示：“在任何时候，这些股票都可能出现大幅下跌，这并不罕见，因为这些股票波动较大。”
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“当考虑到 500 种股票指数中的 10 个股票占该指数的 40% 以上时，我认为很多投资者都不会理解他们购买 S&P 500 指数所承担的风险，”他继续说道。 “三个名字代表了标准普尔 500 指数中 25% 的份额：英伟达、微软和苹果。这是非凡的集中度。”
除了防止过度集中之外，还有理由相信等权重指数未来的表现可能会优于市值加权指数。
其一，根据景顺的数据，虽然等权重指数近期表现相对较差，但从 1989 年至 2023 年，其年均表现实际上比市值加权指数高出 1.05%。
史密斯还表示，该等权重指数的低估值也使其成为有吸引力的买入对象。其12个月远期市盈率约为22，而标准普尔500指数加权指数约为30。景顺今年早些时候指出，这两个指数之间的相对估值差距约为过去20年来的最大差距。
最后，史密斯认为，扩大经济增长——这在很大程度上是由人工智能资本支出支持的——也将有利于等权重指数。
史密斯表示：“如果我们对经济前景的判断是正确的，那么更强劲的增长将支持这种扩大。” “这表明，也许在未来 6 到 9 个月内，你可能会看到等权重标准普尔 500 指数的相对表现更好。”
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