香港金融管理局在全球经济分化背景下审查货币发行局运作

香港金管局近日公布2024年7月5日外汇基金咨询委员会辖下货币发行委员会会议记录，会议讨论焦点为港元稳定及整体经济形势。香港金管局表示，会议记录于2024年7月5日举行。

货币委员会运作

在2024年4月25日至6月25日的审查期内，港元兑美元汇率在7.7987至7.8294的窄幅区间内波动。受股息相关融资需求和活跃的股市活动推动，港元汇率在4月底至5月中旬走强。随后，汇率基本保持稳定。港元银行同业拆借利率继续跟随美元利率，受本地供求动态影响。总结余稳定在450亿港元左右，兑换保证并未触发。贴现窗使用情况没有出现任何异常，表明港元外汇和银行同业市场交易平稳有序。

报告期末，货币基础增至19,175.1亿港元。根据货币发行局的原则，货币基础的变动与外汇储备的变动完全匹配。

监测风险和脆弱性

该委员会强调了发达经济体 (AE) 之间的经济发展不同步，并指出各国央行针对不同的增长和通胀趋势采取了不同的政策。尽管美联储在 6 月份因持续的通胀和强劲的就业增长而维持其立场，但几家 AE 央行已开始降低利率。​​美联储的“长期高位”前瞻性指引可能会继续加强美元并影响新兴市场亚洲经济体的汇率。此外，全球利率上升可能会对资产估值和私营部门的信贷质量构成挑战。

中国大陆经济复苏仍不平衡，外贸强劲但内需疲弱，房地产市场活动低迷。4 月政治局会议采取了更为积极的政策基调，包括承诺减少住房库存，市场情绪有所改善。然而，由于地缘战略环境复杂，前景仍然充满挑战。

受商品出口大幅增长和全球科技周期回暖的推动，香港经济活动在 2024 年第一季度有所扩张。尽管香港经济面临与美国政策利率路​​径、全球经济前景和地缘政治紧张局势相关的风险和不确定性，但预计香港国内经济将在 2024 年温和复苏。尽管 2 月底政策放松后住宅市场交易活跃，但由于新楼盘以竞争价格推出，以及美国政策利率路​​径再次出现不确定性，5 月份市场情绪转为谨慎。商业地产市场（尤其是写字楼市场）依然低迷。

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