比特币（BTC）达到新高：链上指标表明市场发生转变

根据 Glassnode Insights 的数据，比特币 (BTC) 已达到新的技术高点，其价格自历史高点 (ATH) 以来首次反弹至 6.6 万美元区域。这种上升趋势伴随着许多关键的链上指标也创下了更高的高点，这标志着加密货币市场的一个值得注意的时刻。

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上周比特币价格上涨至 6.6 万美元大关，创下了 6 月份以来的首个技术高点，表明结构性下跌趋势可能出现阶段性转变。尽管本周早些时候比特币小幅回落至 6 万美元，但截至撰写本文时，比特币交易价格为 6.17 万美元。自熊市低点以来，比特币的周期性价格表现与之前的周期有着惊人的相似之处，该指数的交易位置几乎相同。

欺骗性长期持有者损失

链上分析显示，亏损的长期持有者 (LTH) 代币数量有所增加，这主要是由于在 155 天阈值内到期、接近 7.3 万美元 ATH 时收购的大量 BTC。尽管这些投资者持有的未实现损失规模仍然很小，但长期持有者持有的损失占总供应量的比例却大幅上升，占所有损失的代币的47.4%。这表明类似于 2013 年、2019 年和 2021 年期间的重新积累阶段。

短期持有者盈利能力提高

短期持有者（STH）群体的盈利能力也有所改善。 STH 市场价值与已实现价值 (MVRV) 指标（表明短期持有者持有的平均未实现损益）已反弹至正值区域。目前，超过 62% 的 STH 供应处于盈利状态，这表明该群体的财务压力有所缓解。

机构需求

机构对受监管的比特币敞口的需求持续增长。美国现货 ETF 管理的总资产目前市值为 580 亿美元，约占流通比特币供应量的 4.6%。值得注意的是，这些 ETF 的平均收购成本范围从 5.49 万美元到 5.91 万美元不等，根据未实现的损益为投资者提供了心理压力点衡量标准。

总之，最近的市场反弹和链上指标的改善表明比特币市场结构可能发生转变。与几周前相比，长期和短期持有者的利润似乎都更高，财务压力也更小。机构投资者的强劲需求进一步凸显了围绕比特币的积极情绪。

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