礼品之城的加密货币沙箱：古吉拉特邦可以建立一个本土的迪拜吗？

印度有一个地方，卢比规则让位于街角广告牌上的美元标志： 古吉拉特邦国际金融TEC-CITY（礼品城），在艾哈迈达巴德附近。在特殊经济区域内，单个监管机构 – 国际金融服务中心管理局（IFSCA）– 超过银行，市场和保险。在2024年，监管机构悄悄地增加了第三个领域： 虚拟资产和象征性飞行员的监管沙箱。

沙箱已经允许的

• 由现实世界资产支持的令牌。 2025年2月26日，IFSCA发布了 咨询论文，标题为“实现现实世界资产的代币化的监管方法”。 该论文邀请了有关数字代币的发行，交易，监护和和解规则的反馈，并指出在起草最终框架时可以使用沙盒豁免。

• 外国金融科技的开门。 有关更广泛的金融科技沙箱的信息和广播部说明任何来自任何的实体 符合FATF 只要它们在IFSC周长内运行，就可以适用管辖权。

• 现场令牌飞行员。 一个广泛宣传的例子是 Terazo网络的“ ORYX”基金这是一辆耗资700万美元的单资产工具，它在礼品城的经济委员会内将一个级商业项目带入了一个级商业项目。 Terazo推销Oryx是“印度首次监管的令牌财产”。

目前，沙箱的参与仅限于 合格或认可的投资者。 IFSCA的基金管理规则要求认可的投资者状态或 最低订阅25万美元 对于此类计划的未经认可的参与者。 因此，零售印度居民还不能以盛装比特币或稳定的硬币对开设交易帐户。

规则手册的前进

两个印度媒体（NDTV利润和ABP新闻）在2024年12月报告了 IFSCA旨在在2025年发布一个完整的监管框架，用于加密交易所和代币化实体，引用参与起草过程的官员。 内部资产式委员会在新闻界和2025年1月的礼品城公告中提到的内部资产委员会预计将在年中提出建议。

虽然IFSCA尚未公开确认日期，但时间表（2月份的咨询文件）在年中报告了委员会报告，按年底进行了编纂，以培训其较早的资金管理和金条交换法规。

公司为什么要密切关注

• 税收处理。 在下面 《所得税法》第80LA节 IFSC单元可以要求 在15年的窗口中，任何10年的100％所得税假期，以及上市证券支付的非居民投资者 0％的资本收益税。当局表示，同样的标题激励措施将适用于受监管的令牌问题。

• 法规清晰度与印度大陆。 陆上交易所仍然面临30％的平坦加密货币税和1％的TD。相比之下，IFSCA具有明确的法定权力，以许可虚拟资产业务，以迪拜的Vara和新加坡的MAS进行了建模。

• 时区优势。 礼物内部的单位与国家证券交易所以同一时钟运行，允许对冲资金在规则允许的情况下实时进行印度股票和令牌存托收据之间的实时交易。

留下的障碍

1. 仅批发 – 现在。 沙盒栏零售投资者；更广泛的许可将取决于试点阶段的AML指标。

2. 环形规则。 印度储备银行的政策目前防止无需特别批准将加密货币收益遣返大陆卢比，这限制了不持有外国货币账户的居民的上诉。

3. 流动性风险。 只有少数飞行员活着，次级市场深度很薄。 IFSCA自己的论文强调了可以在零售访问之前进行强大的监护权和清理基础设施的需求。

礼物竞争对手迪拜吗？

迪拜提供了零个人所得税，但在2023年提出了9％的公司征税。相比之下，在此期间，选择10年税窗口的IFSC单位完全不支付印度所得税。增加印度法院以解决争议的舒适性，礼物可能成为希望在不移植海外资本的情况下进行监管确定性的投资者的桥梁。

但是，成功取决于速度。迪拜的Vara已经列出了多个面向零售的交易所。如果古吉拉特邦的框架在2025年以前滑倒，则第一波全球流动性可能仍在海湾中。

2025年观看的关键里程碑

底线

礼物城的加密货币沙盒今天很小，但是法律基础（窗口法规，头条税收减免和公众咨询）已经到位。如果IFSCA符合其2025年的时间表，古吉拉特邦可以为印度和海外投资者提供他们所缺乏的东西：一个完全受监管的，低税，近岸的数字资产交易和现实世界中的近海场所。在十年结束之前实现这一目标是印度在不离开次大陆的情况下建立“本土迪拜”的最佳机会。

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