王王
6月24日，2025年07:23
Avenir和Glassnode的报告研究了比特币的流动性，受结构流，机构需求和宏观金融整合的影响，提供了统一的分析框架。
在一项综合研究中，玻璃节和Avenir组深入研究了比特币（BTC）不断发展的流动性，突出了关键影响，例如结构性资本流，机构需求及其整合到宏观金融景观中。据GlassNode称，这份关键报告对比特币的流动性如何与全球金融市场纠缠在一起进行了详细的研究。
分析比特币流动性的统一框架
该报告介绍了一个新颖的框架，该框架结合了链活动，市场微观结构和宏观经济联系，使其成为凝聚力的分析观点。这种综合方法使人们对这些领域之间的资本运动如何影响更广泛的市场动态有细微的了解。
链上流动性：随着市场成熟的扩展
尽管比特币的市值巨大，但自2022年周期以来的价格绩效与以前的周期相映成趣，这表明资本流入与资产的扩大相关。值得注意的是，自2022年11月以来，实现的上限已增加了5440亿美元，将比特币的网络流动性提升到创纪录的9440亿美元，反映了其在全球金融体系中的加深作用。
离链市场微观结构
该报告阐明了比特币市场的链分量，包括跨点和导数场所的执行力学。一个重要的发现是，大多数流入美国上市比特币ETF的流入仍然没有根据，这意味着机构投资者主要是使用这些车辆来长期曝光，而不是用于套利或基础交易。这可能会导致对价格形成的影响更明显。
宏连接：与全球流动性和风险保持一致
在2025年，比特币的行为越来越与宏观经济变量保持一致，显示出与全球流动性的阳性β，并且与股票等风险资产有正相关。相反，它与美元和信用压力指标表现出负相关，这标志着从以前的特质行为转向与传统宏观资产的一致性。
Avenir X GlassNode报告提供了对比特币流动性概况的深入机构评估，为链上资本流，交换级数据和宏观经济联系提供了见解。该报告对于理解比特币作为宏观资产的成熟至关重要，并在完整的报告中提供了详细的分析和发现。
图像来源：Shutterstock
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