Terrill Dicki
8月19日，2025年08:05
比特币的价格飙升至12.1万美元，这是由于链上活动和衍生品情绪的改善，但是现货量下降和盈利能力提高了谨慎。探索主要BTC市场信号以获取见解。
比特币（BTC）在过去一周中经历了重大反弹，从114,000美元的低点攀升至121,000美元。根据GlassNode的最新分析，这种恢复的特征是改善了衍生物市场的链活动和积极情绪。尽管有这种向上的动力，但现场量的下降和高利润率水平表明投资者需要谨慎。
现场和期货市场动态
现货市场观察到比特币的价格达到了历史最高123,000美元的历史最高点，然后又回到了114,000美元，从而产生了波动的“气隙”。当交易量最初恢复时，它们由卖方主导，表明冷却势头。相对强度指数（RSI）也已经软化，表明潜在的市场疲劳。
在期货市场中，开放利息超过了统计规范，导致一波去杠杆化。尽管如此，尽管信心降低了，但交易者仍继续为长期职位支付保费。永久合同累计数量增量（CVD）反映了这一趋势，卖方压力提高了风险升高。
选项和ETF市场运动
期权市场的活动激增，开放兴趣达到了新的高潮，波动性差异扩大，表明对冲和投机行动增加。 25-delta偏斜保持积极，表明对下行保护的持续需求。
交易所交易的基金（ETF）目睹了强劲的流入，超过8.8亿美元进入了每周市场。这种涌入强调了弹性的机构利益，但是由于价格波动，这些流量的可持续性仍然不确定。
链上指标和盈利能力
虽然链上用户活动和费用量已经减轻，但实体调整的转移量却飙升，这表明可能由波动性驱动的重大资本运动。尽管已实现的资本流量放缓，但持有人的成分稳定，只有很小的转变向短期所有权。
盈利能力指标显示高水平，占比特币供应利润的96％，实现的利润/损失比率为2.4。尽管盈利能力是普遍的，但尚未达到欣快的水平，这表明潜在的利润压力持续了谨慎的市场情绪。
总体而言，市场已从集会转变为高度回调，测试了低于$ 114K的上层乐队。强大的ETF流入和增强的衍生品活性与弱化的链信号形成对比，从而使市场条件脆弱。未来的方向将取决于机构流量和更新的买方信心是否可以稳定当前的收缩或导致进一步巩固。
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图像来源：Shutterstock
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