在全球经济转变中，新兴市场债券在2025年跑赢了

Vaneck表示，尽管最初担心关税和货币贬值，但新兴的市场债券在2025年已经超过了预测。意外的表现主要归因于中国人民币（CNY）和许多新兴市场采用的审慎经济政策的欣赏。

EM债券表现的主要驱动力

对CNY的欣赏是一个重要因素，因为它稳定了许多新兴市场（EMS），这些市场将中国视为主要贸易伙伴。这种货币实力得到了中国强大的外国储备的支持，将其定位为国际债权人。 CNY的稳定性为EM经济体提供了有利的背景，从而增强了其债券市场的吸引力。

此外，许多EMS已经实施了合理的财政政策，其特征是财政上的赤字和债务低。这些措施，再加上保持较高实际利率的独立中央银行，促进了EM债券的整体经济稳定和吸引力。

关税和货币政策的影响

与早期的预测相反，关税并未对EM债券产生不利影响。涉及货币讨论的谈判发挥了作用，因为在交易后谈判后不鼓励各国贬值其货币。这在副总统JD Vance访问印度期间很明显，印度卢比（INR）对此表示赞赏，这反映了这些讨论的影响。

此外，许多EMS都有大量的外币储备，从而导致了美元资产的战略性重新设计。这一运动有助于重估各种货币，从而加强其债券市场。

波动和长期趋势

在过去的五年中，EM债券在回报方面一直优于发达市场（DM）债券，而波动性较低。这种趋势挑战了EM债券作为高风险投资的看法，展示了其稳定和有利可图的回报的潜力。

在许多EMS中观察到的财政学科与DMS中的财政主导地位形成鲜明对比，在DMS中，政府高昂的债务和政治挑战会导致经济波动。这种差异强调了EM债券的长期生存能力和吸引力。

新兴市场获奖者

在EM景观中，某些地区已成为明显的赢家。高贝塔EM货币和债券，特别是在拉丁美洲，例如巴西，哥伦比亚和墨西哥，由于较高的携带和有利的汇率，其潜力很大。在亚洲，马来西亚和印度尼西亚等国家将自己定位为准储备货币，受益于锚定通货膨胀和卓越的风险概况。

EM债券的持续时间也带来了机会。例如，与美元持续时间相比，墨西哥30年债券的集会强调了当地持续时间的独特动态，为投资者提供了各种策略来优化回报。

要进一步了解新兴市场债券及其在2025年的业绩，请访问Vaneck的原始分析。

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