丽贝卡·莫恩（Rebeca Moen）
2025年10月2日07:44
比特币以ETF和长期持有人提供稳定性来捍卫关键支持水平。期权市场重置后培训，为谨慎的Q4乐观奠定了基础。
根据GlassNode的数据，比特币（BTC）继续以短期持有人的成本为基础保持至关重要的链上支撑水平。当加密货币捍卫这一立场时，交易所交易的资金（ETF）和长期持有人（LTHS）的冷却供应增加了市场结构的稳定性层。
链动力学
自2025年5月以来，比特币一直捍卫短期持有人的成本基础，将其标记为看涨趋势和看跌趋势之间的重要关键。该市场面临着118,000美元的抵抗，这是一个密集的供应集群，最近买家可能会寻求退出。超出此阈值的突破可能表明，吸收可用供应的需求更强大，可能为新的高点铺平了道路。
短期持有人实现的价值（RVT）比率稳定下降，表明投机性过剩的减少。这种趋势指向冷却市场，在该市场中，短期持有人相对于整个网络活动而言，利润更少。恐惧和贪婪指数也已转向中立和恐惧领土，反映了投资者的风险偏低。
ETF和长期持有人的影响
长期持有人的分布有所放缓，其净位置变化向中性变化。这一变化标志着前几个月看到的一致销售压力的潜在结束。同时，美国现货比特币ETF在一段时间的波动之后看到了新的流入，表明机构的持续利益。这些因素一起表明市场内有稳定的力量，可能支持弹性价格基础。
期权市场重置
在创纪录到期之后，期权市场经历了重大的重置，现在开放兴趣重建第4季度。波动性缓解了，选项偏斜即将接近中立，表明风险前景平衡。贸易商表现出谨慎的乐观情绪，在出售股票的同时增加了风险逆转，与通常称为“ Uptober”的季节性趋势保持一致。
经销商伽玛的暴露保持平衡，减少了盘中波动率并有助于稳定比特币的现货价格。由于没有重大到期，市场就处于中立状态，等待着更接近未来到期日期的新定位策略。
结论
比特币保持其短期持有人成本基础的能力，因为支持水平强调了市场波动的韧性。虽然114,000美元至118,000美元的范围具有显着的阻力，但长期持有人分布的放松以及ETF流入的复兴指向稳定的需求结构。期权市场的重置和向更中性立场的转变表明了一个有望谨慎乐观的市场，因为它正在等待比特币的下一步行动更强大的方向提示。
图像来源：Shutterstock
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