比特币在沉重的抛售压力下延续跌势
市场数据显示，周五比特币继续下跌趋势，跌破 85,500 美元水平。现在，加密货币在过去一天下跌了 7% 以上，在上个月下跌了 20% 以上，仔细想想，这实际上是相当重要的。此次下跌之际，传统股市表现较好，部分原因是英伟达等公司的强劲盈利帮助平息了人们对人工智能泡沫的担忧。
有趣的是，这不仅仅是暂时的下降。市场似乎正在处理一些结构性问题，这些问题使情况变得更具挑战性。
外汇流入压倒了市场需求
做市商 FlowDesk 在最近的一份分析中指出，大量比特币从长期休眠的钱包转移到中心化交易所。我们谈论的是数以万计多年未动的代币突然变得活跃起来。这造成了市场无法轻易吸收的供应冲击。
这些进入的硬币基本上压倒了购买兴趣，使现货市场严重向卖家倾斜。这是一种基本面可能还不错，但技术面看起来相当粗糙的情况。随着年底的临近，市场参与者的仓位显然更加防御性，更多地关注于保护现有收益，而不是增加新仓位。
衍生品市场反映出日益谨慎的态度
疲软也不仅仅存在于现货市场。 FlowDesk 观察到，衍生品流量也呈现出类似的模式，大买家处于下行趋势，而交易员则降低了其保护性看跌头寸。波动率曲线仍然严重偏向看跌期权，这表明人们预期更多的下行而不是上行。
Deribit 的期权数据显示情绪发生了相当大的转变。曾经流行的 140,000 美元看涨期权已经完全被 85,000 美元看跌期权所掩盖，后者已成为整个比特币期权市场最大的未平仓合约。与几个月前相比，这是一个很大的变化，当时每个人似乎都押注于更高的价格。
MicroStrategy 收支平衡水平成为焦点
随着比特币继续下滑，人们的注意力开始转向 MicroStrategy 的平均盈亏平衡点，即 74,430 美元左右。如果价格接近该水平，可能会对已经表现不佳的股票造成额外压力。
摩根大通最近指出，对 MSTR 的部分担忧与 1 月份可能被从 MSCI 指数中剔除有关。这一决定可能会引发数十亿美元的被动资金外流，给本已脆弱的加密货币市场环境增添另一层压力。这是不同细分市场开始以意想不到的方式相互影响的情况之一。
总体情况表明，我们正处于市场参与者变得更加谨慎的时期，流动性在关键水平上正在减少，而且结构性设置并不特别有利于快速复苏。但市场确实有办法让人们感到惊讶，所以我们必须看看未来几周事态的发展。
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