金价周一回落至 2,500 美元以下

• 黄金价格在上周末突破历史新高后有所回落。
• 有关美国经济发出“警告信号”的言论推动避险资金流入贵金属，将其推至新高。
• 从技术角度来看，黄金虽然总体上具有上行趋势，但已处于超买状态并面临回调风险。

黄金 (XAU/USD) 周一回落至 2,500 美元以下，修正了周五突破阻力位创下历史新高后的涨幅。人们对美国经济韧性的疑虑挥之不去，地缘政治紧张局势（尤其是中东地区）不断升温，美元走弱（黄金主要以美元计价）支撑了贵金属。

芝加哥联储主席发表评论后，黄金飙升至新高

周五，芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比的言论再次引发了人们对美国经济衰退的担忧，黄金价格飙升至每盎司 2,509 美元的历史新高。古尔斯比表示，美国劳动力市场和其他一些主要经济指标正在“发出警告信号”。其中一个信号就是信用卡拖欠率上升。他的言论再次引发了人们对经济衰退的担忧，导致避险资金流入黄金。

周四公布的美国零售销售数据显示，7 月份零售销售环比增长 1.0%，扭转了 6 月份 0.3% 的下滑势头，投资者因此感到自满。该数据以及低于预期的首次申请失业救济人数帮助平息了人们对美国经济即将硬着陆的担忧。然而，芝加哥联储主席的讲话暗示，零售销售增长的部分原因可能是消费者借贷超出了他们的限额，这重新引发了人们的担忧，也增加了对黄金的避险需求。

美联储预期发生变化

鉴于美国利率前景近期发生变化，黄金价格上涨有些令人意外。当投资者预期利率下降时，黄金往往会升值，因为它是一种无息资产。

上周，市场对未来利率走势的预测发生了很大变化。本周初，投资者预计美联储 (Fed) 在 9 月会议上降息 0.50% 的可能性至少为 50%，降息 0.25% 的可能性为 100%。

根据芝加哥商品交易所的 Fedwatch 工具，随着本周的进展，美联储大幅降息 0.50% 的可能性降至仅 30% 左右，而至少降息 0.25% 的可能性仍被充分反映在价格中。美联储降息 0.50% 的可能性确实对黄金价格产生了轻微影响，但这并没有阻止其在周五晚些时候飙升。尽管黄金价格上涨且美联储古尔斯比发表了讲话，但 9 月份降息 0.50% 的可能性仍在 30% 左右。

周五收盘时的突然反弹也令人意外，因为黄金期货市场投资者持仓数据显示，投资者持仓看跌而非看涨。大多数大型投资者已经持有黄金多头头寸，而黄金多头头寸和黄金期权看涨头寸的配置不均衡，实际上表明市场存在重新平衡的风险，可能会出现相反方向的反应。

道明证券高级商品策略师 Daniel Ghali 表示：“黄金市场中的几个主要群体现在正面临购买力枯竭，而推动价格创下历史新高的叙述现在似乎已经过时了。定位失败的风险达到了今年的最高水平。”

未来一周，黄金价格有可能受到一系列因素的冲击，包括在开罗举行的旨在结束巴以战争的和平谈判的结果，伊朗对以色列全面开战的威胁是否最终会实现，以及本周末杰克逊霍尔央行峰会上有关利率的评论。

技术分析：黄金突破区间

黄金 (XAU/USD) 在果断突破自 7 月中旬以来一直处于的区间顶部后回落，并升至历史新高。突破可能升至初始目标 2,550 美元，该目标通过取区间高度的 0.618 斐波那契比率并推算更高。

XAU/USD 4 小时图

然而，该货币对刚刚脱离相对强弱指数 (RSI) 的超买区域，并因此回调。RSI 发出的修正信号可能会拖累金价，之后再推高。

预计这种回调可能会回调至 2,480 美元的支撑位，约为 7 月 17 日的高点水平。

然而，从短期、中期和长期来看，黄金都处于普遍上升趋势，而且考虑到“趋势是你的朋友”，这种上升趋势很可能会持续下去。