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英镑兑日元走高,因一系列利好数据推动英镑表现优异

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  • 受英国一系列利好数据(包括强劲的 PMI)影响,英镑兑日元上涨。
  • 日本央行行长上田发表评论后,日元走强限制了上行空间。
  • 日本通胀数据引发人们担忧通胀可能正在缓解,这使得日本央行更难以实现政策正常化。

周五,英镑/日元汇率为 191.60,当日小幅上涨,这是连续第三天上涨。英镑走强令英镑受益,此前发布的调查数据显示 8 月份商业活动有所回升。

周四公布的数据显示,根据一项衡量主要行业采购经理的调查——英国标准普尔全球/CIPS 综合采购经理人指数 (PMI) 初值,反应积极,从 7 月份的 52.8 上升至 8 月份的 53.4,超过经济学家预期的 52.9。

标普全球/CIPS制造业PMI从52.1升至52.5,超出预期,维持不变。英国服务业PMI从52.5升至53.3,此前预期为52.8。

该数据推高了英镑及其所有货币对的汇率,与其他主要经济体喜忧参半的情况相比,该数据更为有利。

该数据以近期英国零售销售数据为依据,表明英国零售销售在 6 月份下滑之后,7 月份恢复增长。

近期英国公布的数据并非全都是正面的:7 月份政府借款高于预期,尽管这对金融市场的影响在一定程度上取决于政府的长期反应。8 月份消费者信心指数低于预期,工厂订单指数则好坏参半。

总体而言,市场预期英国央行 (BoE) 将在 2024 年底前降息 0.25%,一些分析师预测,年底前降息总计将达 0.50%(分两批)。降息预期对货币不利,因为这会减少外国资本流入,因此如果市场维持当前的说法,英镑可能会继续受阻。

与此同时,周五日本央行行长上田和夫在议会作证后,日元 (JPY) 确实获得了一些支撑。上田重申,如果经济和物价走势符合我们的预测,日本央行“将进一步加息”。他暗示利率可能会上升,从而推动日元走强。

布朗兄弟哈里曼公司称,上田讲话后,掉期市场“预计日本央行 12 月加息 25 个基点的可能性为 36%”。

然而,市场对日本通胀将继续上升到何种程度、导致日本央行无法加息表示怀疑。

例如,最新7月份数据显示,日本不包括新鲜食品和能源的消费者价格指数(CPI)从6月份的同比2.2%下降至7月份的1.9%,自2022年以来首次低于日本央行2.0%的目标。下降的原因之一是加工食品通胀大幅下降,而“其他工业产品”通胀仍保持在2.0%以上。

总体 CPI 与 6 月份持平,为 2.8%,不包括新鲜食品的 CPI 从 2.6% 升至 2.7%,与经济学家的预测一致。然而,这两个指标的上涨更多是因为日本政府逐步取消能源补贴,而不是需求增加——而且补贴将于 9 月份恢复。

“7 月份总体通胀率稳定在 2.8%,不包括新鲜食品的通胀率从 2.6% 上升至 2.7%,与分析师的共识一致。然而,这种持续强劲的主要原因是能源通胀率进一步大幅上升,从 7.7% 上升至 12.0%,这推动了总体通胀率上升 0.3 个百分点。能源通胀率飙升在很大程度上反映了政府能源补贴的暂时取消,但这些补贴将从 9 月份开始恢复,因此能源通胀率不久将再次下降,”Capital Economics 亚太区主管 Marcel Thieliant 表示。

此外,尽管日本政府声称工资上涨,但服务业通胀率依然疲弱。CPI数据显示,7月份服务业通胀率从之前的1.7%降至1.4%。

尽管不包括新鲜食品和能源的CPI下降至日本央行的目标以下,但日本央行本身也预测到了这种下降,而上田行长在其证词中也警告称,只有数据符合其预测,央行才会加息。

“总而言之,7 月份的通胀数据明显削弱了进一步紧缩的理由。尽管如此,日本央行已将潜在通胀进一步放缓纳入其预测之中。日本央行董事会成员对截至 2025 年 3 月的财年(不包括新鲜食品和能源)通胀率的预测中值为 1.9%。鉴于该通胀指标在本财年前四个月的平均值为 2.2%,因此它需要尽快降至 2% 以下才能达到这一预测,”Thieliant 补充道。



关键词:GBPJPY,基本面分析