风险情绪坚挺限制美元反弹，欧元区和美国通胀报告成为焦点

本周和 8 月份的最后一个亚洲交易时段，交易活动明显低迷，但随着未来经济日历的繁忙，波动性可能很快回升。欧元仍然是本周表现最弱的货币，因为德国、西班牙、比利时和爱尔兰的数据反映出通胀普遍放缓，这表明欧洲央行将在 9 月再次降息。预计今天的欧元区 CPI 速报将进一步证实这一趋势。

目前经济学家仍预计欧洲央行将继续以季度为单位降息，9月和12月将分别降息。不过，通胀率下降速度快于预期，增加了欧洲央行采取更激进宽松路径的可能性。如果德国经济进一步恶化陷入衰退，而法国奥运会带来的暂时提振作用迅速消退，欧洲央行可能被迫采取更有力的行动。

与此同时，美元本周试图回升，但难以找到明显的动能，尤其是兑大宗商品货币。昨日的数据显示，美国第二季度 GDP 环比年率被上调至 3%，缓解了一些衰退担忧。然而，美元的涨幅受到风险情绪的强烈影响，道琼斯指数再创历史新高。投资者目前关注的是今天发布的个人消费支出核心价格指数，这是美联储首选的通胀指标，该指数可能为 9 月份开始的预期宽松周期的步伐提供更多见解。

就本周整体而言，新西兰元表现最为强劲，其次是加元和瑞士法郎。英镑表现第二差，略微落后于欧元，而日元也表现较弱。美元和澳元表现处于中间位置。

从技术面来看，尽管下行势头较弱，但美元/日元仍从 149.35 跌势持续。跌破 143.43 将进一步下跌，重新测试 141.67 低点。进一步跌破该点将恢复从 161.94 的跌势。不过，跌破 146.47 的小阻力位将带来更强劲的反弹，朝 149.35 阻力位进发，有望从 141.67 低点恢复上涨。下一个重大举措可能取决于市场对今天的美国 PCE 数据的反应，尤其是其对国债收益率的影响。

在亚洲，截至本文撰写时，日经指数上涨 0.58%。香港恒生指数上涨 1.48%。中国上海证券交易所上涨 1.25%。新加坡海峡时报上涨 0.60%。日本 10 年期日本国债收益率上涨 0.0167 至 0.907。隔夜，道琼斯指数上涨 0.59%，标普 500 指数下跌 -0.00%。纳斯达克指数下跌 -0.23%。10 年期收益率上涨 0.026 至 3.867。

瑞士央行行长乔丹：瑞郎走强和欧洲需求疲软令瑞士工业面临压力

瑞士央行行长托马斯·乔丹将于 9 月底卸任，他强调了瑞士工业面临的挑战，因为瑞士法郎近期走强，欧洲需求疲软。乔丹在昨晚的一次活动上发表讲话时强调了这些因素给瑞士工业产品带来的困难，尤其是考虑到德国和欧洲是瑞士工业的主要市场。

乔丹表示：“德国和欧洲是工业的主要市场。如果那里的增长疲软，这自然会影响对我们工业产品的需求。”他还承认，强势汇率进一步增加了压力，并指出：“汇率……并没有让情况变得更容易。它让工业陷入困境。”

乔丹重申了瑞士央行维持价格稳定的承诺，即通胀率保持在 0-2% 之间，他称这是“繁荣的关键先决条件”。他重申，利率仍然是瑞士央行实现这种稳定的主要工具，但如果需要，瑞士央行也会考虑干预货币市场。

展望未来，市场目前预计瑞士央行在 9 月 26 日下次会议上降息 25 个基点的可能性为 70%，而更大幅度降息 50 个基点的可能性为 30%。

欧洲央行行长纳格尔警告不要过快降息

德国央行行长纳格尔隔夜发出强烈信号，警告称不能想当然地认为物价会及时恢复稳定。”他强调，欧洲央行必须谨慎行事，“不能过快降低政策利率”。

“我们还没有达到这个目标。虽然我们 2% 的目标近在眼前，但我们还没有实现，”他补充道。

纳格尔强调，人们担心，尽管通胀率在夏末已接近2%的目标，但由于服务成本持续上涨，通胀率很可能在2025年反弹，并保持在目标水平以上。

在谈到欧洲央行管理委员会内部的不同观点时，纳格尔承认，利率周期的转折点通常伴随着“激烈”的争论。

然而，他试图消除任何更广泛的分歧，并表示：“在做出决定时，货币政策制定者总是面临一定程度的不确定性。这就是为什么他们之间的一定意见分歧以及他们自己判断的范围被视为特征，而不是缺陷。”

日本东京 8 月份通胀加速，因 7 月份生产和零售额低于预期

日本8月份东京CPI数据显示通胀进一步加速，核心通胀率（不包括食品）同比上涨至2.4%，高于预期的2.2%。自3月份触及1.6%的底部以来，核心CPI每月都在稳步攀升。

不包括食品和能源的核心CPI也从1.5％上升至1.6％，而整体CPI从2.2％飙升至2.6％。

这些数据通常被视为全国趋势的领先指标。一些经济学家指出，物价上涨主要是由于政府逐步取消公用事业补贴和大米价格飙升。随着这些一次性因素的消退，未来几个月潜在的通胀趋势可能会缓和。

今天还公布了日本 7 月份工业生产环比增长 2.8% 的数据，略低于预期的 3.3%。展望未来，经济产业省调查的制造商预计 8 月份产量将增长 2.2%，9 月份产量将收缩 3.3%。

7月份零售额同比增长也放缓至2.6％，低于6月份的3.7％，也低于预期的2.9％。

此外，失业率从 2.5% 升至 2.7%，超过预期的 2.5% 水平。不过，就业申请人数比略有上升，达到 1.24。

由于消费势头减弱，澳大利亚 7 月份零售额停滞

澳大利亚 7 月份零售额环比没有增长，低于预期的 0.2% 环比增长。在年中促销活动的推动下，6 月和 5 月连续 0.5% 环比增长，而今年 7 月零售额持平。

澳大利亚统计局零售统计部门主管本·多伯（Ben Dorber）表示：“受年中销售活动推动，过去两个月零售额出现上涨，7月份零售额仍维持在较高水平。”

然而，详细分析显示，各行业情况好坏参半，大多数行业要么出现下滑，要么持平。唯一出现增长的行业是食品零售业，增长幅度为 0.2%。

展望

今天经济数据较为密集，欧洲时段欧元区CPI数据将成为焦点，失业率也将公布，德国将公布进口价格、零售销售和失业率，法国消费者支出、瑞士KOF经济晴雨表和英国M4货币供应量也将公布。

今日晚些时候，加拿大将公布月度GDP。美国将公布个人收入和支出、PCE通胀和芝加哥PMI。

欧元/英镑每日展望

每日枢轴点：(S1) 0.8399；(P) 0.8417；(R1) 0.8430；更多….

欧元/英镑从 0.8624 的下跌仍在继续，盘中偏向下行，重新测试 0.8382 的低点。从那里可以看到强劲支撑，首次尝试即可带来反弹。0.8449 上方的小阻力将首先使盘中偏向中性。但只要 55 日均线（目前为 0.8484）保持不变，风险就会保持下行。0.8382 的稳固突破将确认更大幅度的下行趋势恢复。

从更大角度来看，尽管从 0.8382 反弹强劲，但尚未确认趋势逆转。只要 0.8643 阻力位保持不变，从 0.9267 开始的下行趋势仍可能在后期通过 0.8382 恢复，直至 0.8201（2022 年低点）。然而，0.8643 的稳固突破将表明这种下行趋势已经完成，并将转为看涨，接下来是 0.8764 阻力位。

经济指标更新

格林威治标准时间	韋斯特	活动	实际的	预报	以前的	修改
22:45	新西兰元	建筑许可证月环比 7 月	26.20%		-13.80%	-17.00％
23:30	日元	东京 8 月 CPI 同比	2.60％		2.20%
23:30	日元	东京核心 CPI 同比 8 月	2.40%	2.20%	2.20%
23:30	日元	东京 CPI 核心-核心同比 8月	1.60％		1.50％
23:30	日元	七月失业率	2.70％	2.50％	2.50％
23:50	日元	工业生产月率 7月 P	2.80％	3.30％	-4.20％
23:50	日元	零售贸易同比 7 月	2.60％	2.90％	3.70％
01:30	澳元	零售销售月率 7月	0.00%	0.20%	0.50%
01:30	澳元	私营部门信贷月环比 7 月	0.50%	0.40%	0.60%
05:00	日元	7 月份新屋开工同比		-1.10％	-6.70%
06:00	欧元	德国进口价格指数 7月月率		0.00%	0.40%
06:00	欧元	德国 7月零售销售月率		0.00%	-1.20％
06:45	欧元	法国 7月消费者支出月率		0.60%	-0.50%
06:45	欧元	法国 GDP 季环比 Q2		0.30%	0.30%
07:00	瑞士法郎	KOF 领先指标 8 月		100.6	101
07:55	欧元	德国 8 月失业率变化		6.1万	18千
07:55	欧元	德国 8月失业率		6%	6%
08:30	英镑	7 月份抵押贷款批准数		6.1万	6万
08:30	英镑	M4 货币供应量 7月月率		0.50%	0.50%
09:00	欧元	8月CPI同比		2.20%	2.60％
09:00	欧元	核心 CPI 同比 8 月 P		2.80％	2.90％
09:00	欧元	欧元区 7月失业率		6.50％	6.50％
12:30	计算机辅助设计	国内生产总值月率 6月		0.10%	0.20%
12:30	美元	个人收入 月环比 7 月		0.20%	0.20%
12:30	美元	个人支出 7月		0.50%	0.30%
12:30	美元	PCE 价格指数 7 月月率		0.20%	0.10%
12:30	美元	7月个人消费支出价格指数同比		2.60％	2.50％
12:30	美元	核心PCE价格指数 7月月率		0.20%	0.20%
12:30	美元	核心PCE价格指数同比7月		2.70％	2.60％
13:45	美元	芝加哥PMI 8月		44.6	45.3
14:00	美元	密歇根消费者信心指数 8 月 F		67.8	67.8